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煤炭开采行业：Kpler预计2025年全球动力煤出口总量五年来首降，前11个月俄罗斯煤炭产量同比+0.1％.pdf
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- 2025/12/29
- 226
- Kpler
煤炭开采行业：Kpler预计2025年全球动力煤出口总量五年来首降，前11个月俄罗斯煤炭产量同比+0.1％。1、Kpler预计2025年全球动力煤出口总量五年来首降。Kpler预计，2025年全球动力煤出口量预计9.45亿吨（同比-5%），为2020年以来首次年度下降。主要因2025年亚洲国家进口量同比下降7%，其中，中国、印度进口量分别-12%、-3%。2、2025年1-11月俄罗斯煤炭累计产量3.89亿吨（同比+0.1%）。11月单月俄罗斯煤炭产量3796.4万吨，同比+0.1%、环比+1.9%。3、焦煤焦炭：焦炭三轮降价落地，市场持续承压，主流产区降幅50-55元/吨；230家焦企产能利...
标签： 煤炭 动力煤 出口 -
基础化工行业周报：印度叫停对华钛白粉反倾销税，西湖集团关停在美4家工厂.pdf
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- 2025/12/23
- 139
- 西湖集团
基础化工行业周报：印度叫停对华钛白粉反倾销税，西湖集团关停在美4家工厂。行业周观点本周（2025/12/15-2025/12/19）化工板块整体涨跌幅表现排名第5位，涨跌幅为2.58%，走势处于市场整体上游。上证综指涨跌幅为0.03%，创业板指涨跌幅为-2.26%，申万化工板块跑赢上证综指2.55个百分点，跑赢创业板指4.83个百分点。2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业:（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对于传统...
标签： 钛白粉 反倾销税 -
基础化工行业周报：未来PX存涨价预期，“反内卷”政策持续推出，磷肥原料供需对接会成功召开.pdf
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- 2025/12/22
- 165
- 开源证券
基础化工行业周报：未来PX存涨价预期，“反内卷”政策持续推出，磷肥原料供需对接会成功召开。本周行业观点1：海外炼厂对PX的生产倾向性下降，PX存涨价预期美国圣诞节假期到来，出行需求增加带动汽油需求增加。但加州自淘汰内燃机汽车销售的法令颁布以来，炼油产能持续退出。因而美国炼油能力下降，对进口汽油和机动汽油混合原料的需求将持续增加。一方面美国甲苯/二甲苯调油需求较高，且日韩出口美国具有套利空间；另一方面美国进口汽油需求较高，且价格较高，海外炼厂对甲苯/二甲苯调油及汽油需求较高，对PX的生产倾向性在下降。2025年以来PX价差逐步修复，远期行业供需格局持续向好，盈利能力有望进...
标签： PX 磷肥 -
石油加工行业原油月报：2026年原油平均累库或超200万桶日.pdf
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- 2025/12/22
- 124
- 信达证券
石油加工行业原油月报：2026年原油平均累库或超200万桶日。【原油价格板块】截至2025年12月18日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为59.82、56.00、47.94、65.49美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-7.81%）、WTI原油（-7.70%）、俄罗斯ESPO（-13.50%）、俄罗斯Urals（+0.00%）。2025年年初至2025年12月18日期间不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-21.22%）、WTI原油（-23.42%）、俄罗斯ESPO（-33.37%）、俄罗斯Urals（-4.41%）。【原油库存板块】根...
标签： 原油 石油加工 -
纺织品行业25W50：11月中国纺织品出口转正增长、鞋服仍下滑，越南纺服出口继续承压.pdf
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- 2025/12/15
- 133
- 中信建投证券
纺织品行业25W50：11月中国纺织品出口转正增长、鞋服仍下滑，越南纺服出口继续承压。1）根据海关总署，25年11月我国当月出口同比+5.9%（美元口径，25年10月为-1.1%），11月出口金额2年CAGR为+6.2%（10月为+5.5%）。25年11月家具、服装、鞋靴、纺织品出口当月同比分别为-8.8%、-10.9%、-17.2%、+1.0%（25年10月分别为-12.6%、-15.9%、-20.9%、-9.1%）。2）越南出口数据跟踪：25年11月出口同比+15.8%（10月为+18.2%），纺织品、鞋类、木材及木制品出口同比分别-2.6%、-3.8%、+1.4%（10月分别-1.0%、...
标签： 纺织品 服装 鞋类 -
农林牧渔行业美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题：美国牛肉2026年进口预估大增，全球玉米期末库存环比调减.pdf
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- 2025/12/13
- 237
- 美国农业部
农林牧渔行业美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题：美国牛肉2026年进口预估大增，全球玉米期末库存环比调减。种植链农产品：底部盘整，等待上行。1）玉米：国内供需平衡趋于收紧，玉米价格有望维持温和上涨。USDA12月供需报告预计25/26产季全球期末库销比环比调减0.18pcts，中国期末库销比环比未作调整。目前国内玉米价格已处于历史周期底部位置，中长期供需平衡趋于收紧，后续预计价格底部支撑较强。2）大豆：美豆进口恢复抬升成本中枢，有望支撑价格修复。USDA12月供需报告25/26产季全球期末库销比同比调减0.82pcts、环比调增0.07pcts至29.01%。近期国内豆粕价格震荡企...
标签： 农产品 牛肉 玉米 -
钢材年报：出口撑起的一片天.pdf
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- 2025/12/13
- 146
- 紫金天风期货
钢材年报：出口撑起的一片天。2025年前三季度钢材行情受到宏观影响较大，上半年价格整体下行，除原料端下跌影响外，主要为特朗普关税政策影响，三季度价格叠加“反内卷”政策刺激开始大幅回升，之后伴随情绪回落，四季度多以宽幅震荡为主。供应方面，根据Mysteel及富宝数据计算，2025年1-10月粗钢同比增加超4%，其中铁水累计同比增长约为3.32%，二季度有关于粗钢压减市场传言出现，未有实际影响，铁水产量维持高位水平，废钢日耗同比继续增长，三、四季度铁水仅在阅兵前后有明显下降，其余时间均保持高位水平。需求端来看，2025年前三季度实际粗钢需求保持较好增长态势，其中房建部分仍为...
标签： 钢材 钢铁 出口贸易 -
煤炭行业月报（2025年11月）：11月煤炭进口同比下降12％，旺季需求仍有提升空间.pdf
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- 2025/12/11
- 89
- 广发证券
煤炭行业月报（2025年11月）：11月煤炭进口同比下降12％，旺季需求仍有提升空间。煤炭板块回顾：11月煤炭板块下跌2.8%，年初以来累计跑输大盘13.8pct。根据Wind，11月沪深300下跌2.5%，煤炭（中信）板块下跌2.8%。年初以来（截至12月5日），煤炭板块累计上涨2.7%，跑输沪深300指数13.8pct，排名中信各行业指数28/30。目前板块市盈率、市净率进入历史高位区间，其中市盈率排名全市场6/30。煤炭市场回顾：10月用电量超预期增长10.4%，非电需求整体弱势，煤炭进口量同比下降9.7%。（1）国内煤价：11月以来，煤炭动力煤市场价先涨后跌，而长协价进一步上调；焦煤价...
标签： 煤炭 进口贸易 -
2025年11月进出口数据点评：出口强在中游.pdf
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- 2025/12/10
- 148
- 华创证券
2025年11月进出口数据点评：出口强在中游。11月我国以美元计算出口同比5.9%，预期3.8%，前值-1.1%；11月以美元计价进口同比1.9%，预期3%，前值1.0%。核心观点：1）11月出口增速反弹超预期（较上月高7个点）有基数的影响（5个点左右），也有需求韧性的支撑。一是11月我国制造业PMI新出口订单大幅修复且各行业全面回升，二是出口边际增长动能有所恢复。9-11月环比平均1.1%，与历史同期均值相近，Q3出口月度环比均值仅有0.4%（大幅低于过去十年同期平均1.4%）。2）品类来看，出口强在机电（对应中游制造），弱在劳密。1-11月，我国机电产品出口累计同比7.9%，2024年为7...
标签： 进出口数据 -
原油和石油产品海运贸易流跟踪.pdf
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- 2025/12/09
- 136
- 东方证券
原油和石油产品海运贸易流跟踪。中东地区11月出口量预计1898万桶/天，环比上升18万桶/天，12月出口量初步数据环比略有回落，但仍维持在超过1800万桶/天的高位。 俄罗斯11月出口量预计346万桶/天，环比下降28万桶/天。制裁影响或从12月开始显现，出口量可能进一步下降。美国11月出口量预计353万桶/天，12月出口量初步数据超过440万桶/天。西非11月出口量预计343万桶/天，12月出口量初步数据显示环比上升。南美11月出口量上修至预计467桶/天，环比下降39万桶/天，12月初步数据显示环比下降。伊朗11月出口量上修至预计190万桶/天，环比下降8万桶/天，连续三个月维持...
标签： 原油 石油产品 海运贸易 -
10月瑞表出口中国金额同比增长12.6％，连续两月双位数正增.pdf
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- 2025/11/26
- 114
- 海通国际
10月瑞表出口中国金额同比增长12.6％，连续两月双位数正增。10月瑞表出口中国金额同比增长12.6%，连续两月双位数正增。今年以来200-500瑞郎的瑞表出口金额下降较多，高端价位受到影响相对较少。10月瑞表出口中国金额同比+12.6%，连续两月双位数正增。2025年10月瑞士钟表出口全球/中国大陆/美国/日本/欧洲/中国香港/新加坡金额同比分别4.4%/+12.6%/-46.8%/-5.6%/+3.3%/+2.4%/+5.6%，增速环比分别变动-1.3/-5.2/+8.8/+2.3/+0.1/-18.2/-2.7pct。1-10月出口全球/中国大陆/美国/日本/欧洲/中国香港/新加坡金额累...
标签： 瑞表 钟表出口 -
汽车行业跟踪报告：中国汽车出海潜在市场研究，西班牙篇.pdf
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- 2025/10/27
- 209
- 麦高证券
汽车行业跟踪报告：中国汽车出海潜在市场研究，西班牙篇。2025年Q1-Q3国内乘用车景气度跟踪：根据乘联会数据，2025年1-9月乘用车批发销量2080.1万辆，同比增长13.3%，行业的表现整体平稳；其中新能源乘用车批发销量1037.5万辆，同比增长32.3%，表现依旧亮眼；但从新能源渗透率数据来看，2025Q3基本稳定在了50%以上，但向上提升的趋势有明显减缓。2025年我国乘用车出海的表现依旧亮眼，其中Q3出口量为151.2万辆，同比增长23.3%，呈现了明显的复苏态势。其中新能源车出口量为61.6万辆，同比增长107%，PHEV品类出口量的高增长在其中起到了很关键的作用。从车企来看，2...
标签： 汽车出海 西班牙市场 -
逆变器行业Q3出口跟踪：澳洲、亚非需求向好.pdf
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- 2025/10/23
- 208
- 中国平安
逆变器行业Q3出口跟踪：澳洲、亚非需求向好。2025年前三季度，我国逆变器出口金额同比+8%。根据海关总署数据，2025年前三季度，我国逆变器出口金额共计485亿元，同比增长8%。第三季度逆变器出口金额179亿元，同/环比分别+8%/-3%。发达市场方面，欧洲市场小幅回暖，1-9月我国出口欧洲逆变器金额191亿元，同比增长4%；澳洲市场快速增长，1-9月我国出口大洋洲逆变器金额23亿元，同比增长79%。新兴市场方面，1-9月我国出口亚洲/拉美/非洲市场的逆变器金额分别为170/48/36亿元，同比变化率分别为+13%/-16%/+31%，亚非呈现增长，拉美表现偏弱。发达市场：欧洲小幅回暖，澳洲...
标签： 逆变器 光伏 储能 -
农林牧渔行业美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题：美国牛肉2025年产量环比调减，全球大豆库存进一步收紧.pdf
- 6积分
- 2025/09/17
- 322
- 美国农业部
农林牧渔行业美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题：美国牛肉2025年产量环比调减，全球大豆库存进一步收紧。种植链农产品：豆粕短期关注贸易与天气，底部看好大周期布局。1）玉米：国内供需平衡趋于收紧，玉米价格有望维持温和上涨。USDA9月供需报告预计25/26产季全球期末库销比环比调减0.10pcts，中国期末库销比环比调减0.34pcts。目前国内玉米价格已处于历史周期底部位置，中长期供需平衡趋于收紧，后续预计价格底部支撑较强。2）大豆：短期关注美国贸易政策与天气，底部看好大周期布局。USDA9月供需报告25/26产季全球期末库销比环比调减0.13pcts。CBOT大豆期货近期窄幅震荡...
标签： 农产品 牛肉 大豆 -
新能源行业分析：美国对华新能源产业链，十年政策梳理、复盘、展望（更新）.pdf
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- 2025/08/25
- 283
- 中信建投证券
新能源行业分析：美国对华新能源产业链，十年政策梳理、复盘、展望（更新）。核心观点：在过去的13年中，针对中国新能源产业链的对美出口，美国政府出台了诸多限制性措施，所有政策指向已经十分明确——要逐步减少对中国新能源产业链的依赖。虽然用“脱钩”来形容过于武断，也不符合事实，但除无可替代、价格敏感度低或确实竞争优势特别明显的环节外，中国供应链出口美国的空间未来将持续被压缩，短期看应把握2025年抢发和关税豁免黄金窗口期，长期真正有竞争力的看，中国供应链出口美国需要通过技术和成本领先来弥补加关税、竞争对手补贴造成的竞争弱势。不过从股价层面来看，美国政策波...
标签： 新能源 光伏 储能
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