钢材年报：出口撑起的一片天.pdf

上传者：m*****
时间：2025/12/13
热度：146
0人点赞
举报

钢材年报：出口撑起的一片天。2025年前三季度钢材行情受到宏观影响较大，上半年价格整体下行，除原料端下跌影响外，主要为特朗普关税政策影响，三季度价格叠加“反内卷”政策刺激开始大幅回升，之后伴随情绪回落，四季度多以宽幅震荡为主。

供应方面，根据Mysteel及富宝数据计算，2025年1-10月粗钢同比增加超4%，其中铁水累计同比增长约为3.32%，二季度有关于粗钢压减市场传言出现，未有实际影响，铁水产量维持高位水平，废钢日耗同比继续增长，三、四季度铁水仅在阅兵前后有明显下降，其余时间均保持高位水平。

需求端来看，2025年前三季度实际粗钢需求保持较好增长态势，其中房建部分仍为预期内下降状态，房屋新开工面积累计同比下降19.8%，整体基建投资未有明显起色。钢材增长主要来源于制造业部分，汽车、船舶等板材需求稳定增加，家电部分中空调产量三季度同比有所回落。2025年钢铁行业出口表现强劲，在海外政策不稳定以及部分国家反倾销政策影响下，2025年1-10月钢材出口累计同比增长6.6%，钢坯出口增长157%，出口数量创历史新高。

2025年上半年钢厂利润延续2024年末的高利润情况，且二季度利润继续扩大，三季度开始进入淡季，钢厂利润逐步转弱，但平均利润仍保持较高水平，四季度整体处于亏损状态。

展望2026年，钢材供给与需求端难有较大变动，需求端地产与基建预计仍将为负增长状态，制造业需求继续保持正增长，出口端需密切关注海外政策对直接与间接出口造成的影响。