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  • 显微镜下的中国经济（2026年第33期）：房地产市场发展新模式的构建方向.pdf

    • 5积分
    • 2026/09/01
    • 90
    • 招商证券

    多部门近期集中出台了一系列房地产市场制度改革文件，包括完善商品住房销售制度、改革完善房地产信贷管理等，标志着我国房地产发展新模式构建进入实质性阶段。这些文件作为顶层设计和关键里程碑，旨在完善商品房开发、融资、销售等基础制度，响应党的二十届四中全会和国家“十五五”规划纲要的要求。新模式核心制度房地产发展新模式主要涉及两项关键制度创新。一是主办银行制，规定单个房地产项目对应一家主办银行，在开发建设阶段实行资金封闭管理，以规避“高负债、高杠杆、高周转”模式带来的经营风险。二是销售与贷款联动机制，延后个人住房贷款发放时点。现房销售项目在销售备案后发放贷款，预售项目在竣工备案后发放贷款，摒弃“先还贷、后...

    标签： 房地产

  • 宏观深度研究：新模式下房地产行业的K型分化.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/30
    • 55
    • 国海证券

    全球房地产行业正经历从“有没有”向“好不好”的深层逻辑转变，中国房地产市场在总量收缩中完成结构性重构，呈现明显的“K型分化”特征。本报告基于2026年最新数据，深入剖析房地产发展新模式的制度内涵及其对市场分化的影响。新模式制度重构房地产发展新模式本质上是对开发、融资、销售三大核心环节的制度重构。开发环节推行项目公司制，隔离总部与项目风险；融资环节实施主办银行制，解决挤兑效应与信息不对称；销售环节推进现房销售制，从根本上防范交付风险，倒逼行业从规模扩张转向精益运营。K型分化的四维表现报告指出K型分化体现在四个维度：一是城市分化，资金加速向TOP20核心城市集聚，三四线城市流拍频发，房企拿地城市数...

    标签： 房地产

  • 莱坊-房地产行业：2026年全球豪宅和投资展望.pdf

    • 9积分
    • 2026/07/22
    • 134
    • 莱坊

    研究目的与核心内容莱坊2026年《财富报告》为第20版年度旗舰研究，基于全球财富规模评估模型、国际豪宅指数（PIRI100）、家族办公室调查及奢侈品投资指数（KFLII）等多维度数据，系统分析全球私人资本在地缘政治不确定性加剧环境下的配置策略与结构性趋势。核心数据与发现全球超高净值人士（资产净值超3,000万美元）2026年达713,626人，较2021年增长162,191人，美国占新增41%，印度占比从2%升至2.8%并预计2031年达25,217人。2025年全球豪宅价格平均上涨3.2%，73个追踪市场实现增长，中东（9.4%）与东京（58.5%）领跑。全球家族办公室突破10,000家，2...

    标签： 豪宅 房地产投资 房地产

  • 显微镜下的中国经济（2026年第27期）：城市更新可能是下半年稳投资的重要抓手之一.pdf

    • 5积分
    • 2026/07/21
    • 114
    • 招商证券

    研究背景与目的本报告为招商证券《显微镜下的中国经济》2026年第27期宏观定期报告，旨在通过高频数据跟踪研判中国经济运行态势，核心聚焦城市更新作为下半年稳投资重要抓手的政策逻辑与经济含义。核心发现投资增速持续承压，上半年固定资产投资完成额同比增速跌至-5.7%，创2020年6月以来新低，对总需求和价格水平形成双重压制。政策层面，城市更新被定位为稳定投资形势的重要抓手，《城市更新"十五五"规划》大幅提量：城镇危旧房改造数量从25万套/间提升至50万套/间，老旧街区厂区改造提升从900个增至1500个，地下管网改造从25万公里扩至36.5万公里。投资规模方面，"十五五"期间城市更新市场总容量约20...

    标签： 城市更新 基建投资 宏观经济

  • 房地产行业周报：京沪深租金连续四月上涨，强化行业结构性改善持续性预期.pdf

    • 3积分
    • 2026/07/15
    • 57
    • 东方证券

    该文档为东方证券发布的房地产行业周报，核心研究内容聚焦于北京、上海、深圳一线城市的房地产租金市场动态。报告指出京沪深三地租金已连续四个月呈现上涨趋势，这一数据变化强化了市场对房地产行业结构性改善持续性的预期。文档通过跟踪主要城市的租金指数及市场表现，分析了当前房地产市场的微观运行机制，旨在为投资者提供关于行业底部复苏及结构分化特征的实证依据，评估租金上涨对行业估值修复及基本面企稳的支撑作用。

    标签： 房地产 租金

  • 房地产行业2026年中期投资策略：核心城市先行，星火亦将燎原.pdf

    • 8积分
    • 2026/06/05
    • 126
    • 申万宏源

    本文是申万宏源发布的2026年中期房地产行业投资策略报告，主题为“核心城市先行，星火亦将燎原”。报告首先通过日美经验分析，指出核心城市房价底部确立将赋予房地产链十足的弹性，龙头房企股价跟踪核心城市房价，呈现“龙头股价底→核心城市房价底→全国房价底”的传导路径。其次，报告分析了当前楼市情况，指出在无宏观政策放松背景下，2026年年初以来二手房市场量价呈现超预期双修复。量的改善呈现无宏观政策、相对高基数、城市普遍改善特征；价的改善呈现挂牌价降幅收窄、议价率普遍下降、核心城市显著上涨特征。驱动因素为租售比走高推动的性价比逻辑。后市判断方面，报告认为本轮楼市望更健康改善，上海房价底部已经确立。宏观层面...

    标签： 房地产 投资策略

  • 房地产行业发债房企2026年一季报总结：短期业绩仍承压，行业结构性分化调整.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/04
    • 132
    • 太平洋证券

    该文档为太平洋证券发布的房地产行业发债房企2026年一季度报告总结。报告重点分析了2026年一季度房地产行业发债企业的经营业绩表现，指出短期业绩仍然承压，行业处于结构性分化调整阶段。通过对发债房企财务数据的梳理，揭示了当前房地产市场的运行趋势及主要风险点，为投资者理解行业周期波动和信用风险提供了数据支撑。

    标签： 房地产行业 房企

  • 宏观深度报告：从全球190次衰退看房地产周期如何回升.pdf

    • 4积分
    • 2026/04/15
    • 221
    • 东吴证券

    宏观深度报告：从全球190次衰退看房地产周期如何回升。我们利用三部分数据，试图从长周期、多样本的角度，来探究房地产周期是怎么回升的。第一部分数据是BIS的季度实际房价数据，我们用IMF的周期识别方法，识别出1970-2025年的190个衰退期（包括BIS数据库57个国家和地区，不含欧盟等聚合地区）；第二部分数据是190个衰退期的15个经济指标，包括6个宏观经济指标、3个财政货币政策指标、4个信用与金融指标、2个估值指标。第三部分数据是1870~2020年14个经济体房地产周期的长期变化。基于上述三方面数据，我们得到了关于房地产周期的20条重要经验：一、1970-2025年：房地产周期跌多久、跌...

    标签： 房地产 经济衰退

  • 加快摩洛哥公共基础设施投资的宏观经济影响.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/14
    • 66
    • 国际货币基金组织

    加快摩洛哥公共基础设施投资的宏观经济影响。投资规模扩大（2024-2030年），总额为这篇论文研究了摩洛哥公共基础设施，约占2024年GDP的12%。实证研究表明，基础设施数量和质量的提升对摩洛哥的贡献具有重要意义。ToM近年来生产力增长。模型模拟显示，计划增加的投资将提高生产力和长期实际国内生产总值，尽管由于高进口流失和私人投资挤出效应，收益被减弱。提高投资效率可以在不增加债务的情况下促进增长，而成本超支则在没有额外产出收益的情况下恶化债务动态。分析突出了高效公共投资管理和谨慎的财政风险管理的重要性。

    标签： 摩洛哥 公共基础设施 宏观经济

  • 2026年建筑装饰行业经济趋势白皮书.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/03
    • 239
    • 1m建筑装饰沙龙学会

    2026年建筑装饰行业经济趋势白皮书。2025年，是中国建筑装饰行业处于深度调整与结构转型并行的一年。一方面，房地产投资持续低位运行，新增建设需求明显收缩，传统依赖新房交付的装饰业务承压加大；另一方面，政策稳增长取向逐步明确，存量建筑改造、城市更新、乡村振兴、绿色低碳与数字化建造等方向持续释放结构性机会。在复杂多变的宏观环境与行业周期背景下，建筑装饰行业正站在由"规模扩张"向"质量提升"转型的关键节点。1m学会从2019年开始，每年年底都会发起行业发展趋势调查，已经成为学会传统。通过大众问卷与专家问卷两种形式，收集来自设计、施工、供应链、企业管理层等多角...

    标签： 建筑装饰 宏观经济

  • 房地产行业总量预测框架及趋势展望：周期调整的下半场.pdf

    • 3积分
    • 2026/02/02
    • 266
    • 长江证券

    房地产行业总量预测框架及趋势展望：周期调整的下半场。销售预测：中性情境下预计2026年销量同比下降6.9%至8.2亿平随着“控增量、去库存、优供给”的逐步推进，2026年初存量供给下降压力加大，而得益于土地市场降幅逐步收窄，新增供给降幅将进一步收窄，只要需求景气度和推盘意愿不发生重大逆转，全年潜在可售面积仍将面临双位数下降压力，而综合去化率受库存结构优化影响，大概率继续提升，但难有大幅反弹。假设2026年新推住宅去化率提升至45%、住宅面积占比下降1pct，对应全国商品房销售面积同比下降6.9%至8.2亿平，而当前房价仍面临一定压力，假设销售均价同比下降1%，则全国商品...

    标签： 房地产 宏观经济

  • 高频数据扫描：商品房收储或对债市影响有限.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/12
    • 217
    • 中银证券

    高频数据扫描：商品房收储或对债市影响有限。考虑到收购资金应部分用于偿还存量信贷，收储模式对银行间流动性的实际影响可能有限。1.商品房收储或对债市影响有限。河南省支持加快发行地方政府专项债收购存量商品房用作保障性住房。从对债市的影响来看，收储模式推广后可能形成较多融资需求，但被收储的项目可能本身已经作为存量信贷的抵押品，开发商及供应商在收到收购资金以后，也应将部分资金用于偿还存量信贷，所以其对银行体系流动性的净影响，应该不及用于新增投资的政府债融资。2.美债市场淡化关税裁决影响。美国最高法院原本预计会在1月9日对特朗普政府关税政策合法性做出裁决，但当日又表示暂不做出裁决。当日美债活跃券10年期收...

    标签： 商品房 债市 收储

  • 宏观专题：对当前房地产困境的三点思考.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/08
    • 183
    • 国盛证券

    宏观专题：对当前房地产困境的三点思考。事件：2025下半年以来房地产出现“二次下探”，市场对地产及政策变化关注较多，中央经济工作会议也明确指出“着力稳定房地产市场”。核心结论：基于定量测算和定性分析，本次专题报告就当前房地产的供需格局、房价变化、潜在风险以及政策抓手，提出了三大思考：1、存量比增量更关键。当前房地产市场整体仍处于供过于求、供给“过剩”的格局，“套户比”是个简单、直观、有效的衡量指标；稳地产的核心是减少“净供给”，有四大可行的政策抓手：优化收储、加大收储力度；盘...

    标签： 房地产
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