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  • 机械行业2024年投资策略：行业整体业绩复苏，关注海外出口与国产替代机遇.pdf

    • 4积分
    • 2023/11/01
    • 313
    • 光大证券

    机械行业2024年投资策略：行业整体业绩复苏，关注海外出口与国产替代机遇。行业回顾：整体业绩同比有所修复。2023H1机械设备上市公司合计实现营业收入8015亿元，同比增长3.7%；实现归母净利润533亿元，同比增长1.1%，收入与利润增速双双转正。8月以来，政策面利好不断：专项债发行加速、企业融资成本下行和需求恢复、地产限购政策调整，经济有望沿着复苏轨道再次提速，带动机械行业整体业绩继续改善。工程机械行业磨底，静待复苏。近期经济数据显示企业部门净融资延续同比多增态势，指向制造业产能扩张势头依然较强。展望2024年，经济刺激政策落地与加码将成为工程机械行业反弹的主线，专项债放量有望支撑基建投资...

    标签： 机械行业 投资策略

  • “一带一路”白皮书第二篇·制造篇（上）：十年“带路”，百年重塑.pdf

    • 5积分
    • 2023/10/19
    • 317
    • 申万宏源研究

    “一带一路”白皮书第二篇·制造篇（上）：十年“带路”，百年重塑。我国今年经济外交成果丰硕，时值“一带一路”战略十周年，叠加第三届“一带一路”国际合作高峰论坛举办，我国“一带一路”战略发力的历史性窗口期已经到来。值此时机，我们从以下六大领域阐述“一带一路”对于我国经济、产业所蕴含的机遇。总量：一带一路：从“顺周期”到“逆外需”。2018年以来西方国家对我国发起贸易摩擦、科技竞争，依赖对发达国家...

    标签： 制造 一带一路

  • 骄成超声研究报告：超声波国产替代先行者，平台布局空间持续打开.pdf

    • 4积分
    • 2023/10/09
    • 647
    • 华福证券

    骄成超声研究报告：超声波国产替代先行者，平台布局空间持续打开。本土超声波龙头，引领国产替代。公司深耕超声波领域十五年，核心骨干成员专业背景对口，从业经验丰富。公司早期从事轮胎裁切，2016年前瞻性布局新能源赛道，以客户需求为导向，产品设计专攻行业痛点，切入头部客户供应链。专门成立售后服务技术和非标设计团队，差异化竞争抢占对手市场份额，率先打破外资垄断格局，引领国产替代。动力电池超声波焊接设备国际领先，下游扩产步伐加速。超声波焊接是多层极耳焊接领域的最优解，随着新能源行业高速增长，将带来庞大的超声波焊接设备需求。公司作为少数与国际高端超声波工业设备厂商竞争的企业，设备性能实现国际领先，核心产品超...

    标签： 超声波 智能制造

  • 用工业企业利润预判行业中报盈利.pdf

    • 3积分
    • 2023/07/12
    • 161
    • 中邮证券

    用工业企业利润预判行业中报盈利。工业企业数据的高频特性及行业映射：国家统计局每月底公布上月工业企业收入和利润数据，其月度频率高于上市公司财报的季度频率，但行业分类不同，需进行行业映射后用于预测上市公司行业利润上市公司盈利数据与统计局数据相关性高的行业主要为周期行业：煤炭、钢铁、基础化工、石油石化、有色等周期性行业的上市公司营收及利润同比与统计局数据相关系数高，且置信度显著，此外汽车、电力等行业相关性也较强，国防军工、通信等行业相关性低23年Q2盈利预测：相关性高的行业中，电力及公用事业、汽车行业营收和利润同比均正增长，石油石化、煤炭、有色、钢铁、化工同比均为负。

    标签： 工业企业 中报盈利

  • 机械行业2023年中期策略：既要脚下看路，也要仰望星空.pdf

    • 6积分
    • 2023/07/03
    • 156
    • 广发证券

    机械行业2023年中期策略：既要脚下看路，也要仰望星空。需求回顾：面临宏观基础不牢固的外部环境，2023年上半年，机械行业下游需求明显走弱，基建和地产投资增速放缓，制造业投资在下游需求偏弱和库存偏高的背景下投资积极性不强。专用设备领域的新能源需求边际减弱，导致设备企业订单预期向下修正。整体上半年机械需求相对放缓。外需方面，工业资本品外需仍保持韧性，消费品需求表现疲软。下半年展望：2023年下半年保持经济基本面不波动的大环境下，我们认为需求端表现可能会有边际变化的领域是制造业投资，制造业投资本轮有望在3季度库存周期见底，基建和地产投资增速的信心逐渐恢复，需求逐渐筑底。新能源方面，产能逐渐进入消化...

    标签： 高端装备 机械制造

  • 机械行业年度策略：聚焦确定性，重点关注产业链安全和新能源设备两条主线.pdf

    • 5积分
    • 2023/06/19
    • 269
    • 中原证券

    机械行业年度策略：聚焦确定性，重点关注产业链安全和新能源设备两条主线。2023年上半年中信机械板块排名中信行业前列。截止到2023年6月9日收盘，2023年上半年中信机械行业上涨7.52%，小幅跑输沪深300指数（8.89%）1.37个百分点，排名30个中信一级行业第12名。中信机械三级子行业中3C设备、半导体设备、核电设备、船舶制造等子行业表现靠前。2022年&2023Q1中信机械行业增长承压，子行业分化加剧，成长赛道持续高增长。2022年中信机械行业营业收入20295.26亿，同比下滑0.74%，归母净利润1230.84亿，同比下滑7.36%。2023年Q1中信机械行业营业收入45...

    标签： 机械行业 新能源设备 产业链安全

  • 机械行业央国企专题研究：从做大到做强，央国企的高质量发展之路.pdf

    • 4积分
    • 2023/03/31
    • 315
    • 广发证券

    机械行业央国企专题研究：从做大到做强，央国企的高质量发展之路。机械板块的央企和国企占据了举足轻重的板块市值，但却有显著的估值折价。根据wind，PE的估值折让在20%-30%左右。可能和其盈利能力较弱有关。央企国企的净利率在4%左右、仅仅是民企的1/3左右，ROE在5-6%左右，显著较低。此外，央企国企的人均产值显著高于民企，但人均创利仍有较大提升空间。央国企是宏观经济调控的抓手，逆周期中地位凸显。信贷和基建，是我国逆周期调节经济周期的重要手段，当前的下行周期中，基建正发挥托举作用。2014年开启的国企改革，也是基于相同的弱复苏的背景，让2014-2015年的央企指数获得较高超额收益。因此，机...

    标签： 央国企 高端装备

  • 机械行业中国特色估值体系专题报告：设备央国企，吹响集结号.pdf

    • 4积分
    • 2023/03/20
    • 341
    • 民生证券

    机械行业中国特色估值体系专题报告：设备央国企，吹响集结号。央国企估值重构是中国特色估值体系题中应有之义。2022金融街论坛年会，证监会主席易会满首提“中国特色估值体系”。在近期正在进行的两会中，两会代表也就“中国特色估值体系”有多项阐述。建立中国特色估值体系的本质是引导资本市场在企业盈利和股东回报之外，结合政策导向、社会责任、国家战略等外部因素进行综合考量。央国企是政策执行的先锋，然而从估值角度，国企与央企的PE中位数位于中下水准；从盈利角度，自20年国企改革开始后，21年以来地方国企ROE显著高于民营企业；21年下半年，中央企业ROE同样超过了...

    标签： 机械设备 央国企 估值体系

  • 2023年专精特新年度展望：专精特新V2.0.pdf

    • 4积分
    • 2023/02/23
    • 2104
    • 德邦证券

    2023年专精特新年度展望：专精特新V2.0。导读：2022年专精特新是反攻先锋，展望23年，政策体系已初步搭建，专精特新有望继续扩容提质，普林格复苏阶段2小盘成长占优，与专精特新适配度高，基本面维度专精特新盈利增速预期仍高，当前估值已有回落。策略落地，我们从定性与定量两个角度探讨了专精特新的“淘金”路径，并构建了专精特新50V2.0及专精特新精选10V2.0组合。2022年回顾：专精特新是反弹之矛。全年维度，2022年全年，548家专精特新“小巨人”整体下跌15.4%，跌幅小于万得全A、沪深300、中证500、中证1000等主要指数。分阶段来看...

    标签： 专精特新 智能制造

  • 先进制造行业年度策略：复苏可期，成长主导，星光渐亮.pdf

    • 9积分
    • 2023/01/18
    • 191
    • 中航证券

    先进制造行业年度策略：复苏可期，成长主导，星光渐亮。核心观点：展望2023年，疫情影响逐步减弱，市场需求修复预期较为明确；复杂的国内外政治经济环境下，制造业产业链更加重视自主可控，重点关注三个方向：1）光伏产业链价格调整刺激下游需求，重点关注光伏设备、电池组件、电站运营、非硅辅材、耗材等；2）锂电新技术涌现、电化学储能需求高增，重点关注复合集流体、4680电池、锂电储能等产业机会；3）通用设备有望迎来需求复苏与盈利改善，长期看好以工业机器人、工业母机为代表的高端装备自主可控投资机会。专用设备：维持高景气成长，新技术产业化加速光伏设备：2023年全球光伏新增装机量有望达到350GW，新增装机量及...

    标签： 先进制造 高端装备

  • 机械设备行业2023年度策略：周期复苏与国产替代带来成长新机遇.pdf

    • 5积分
    • 2023/01/16
    • 342
    • 国联证券

    机械设备行业2023年度策略：周期复苏与国产替代带来成长新机遇。当前我国疫情政策边际向好，2023年PMI指数有望逐步走强，下游需求复苏或驱动资本开支增加，部分通用设备将进入更新周期。同时国家专精特新政策持续推进，国产替代趋势驱动具备核心技术自主可控的行业龙头成长，龙头企业有望受益于产业制造升级与行业集中度提升。第三方检测服务于国内统一大市场，有望受益于下游景气度提升目前第三方检测行业龙头市占率低，政策有望驱动行业集中度提升；同时下游景气度提升有望驱动相关企业盈利能力及现金流向好。我们认为随着国内疫情逐步消失，检测行业将迎来较好投资机会。重点推荐华测检测、苏试试验、信测标准，受益标的为西测测试...

    标签： 机械设备

  • 机械行业2023年度策略报告：自主可控强化顺周期，成长赛道聚焦新技术.pdf

    • 11积分
    • 2023/01/05
    • 175
    • 中邮证券

    机械行业2023年度策略报告：自主可控强化顺周期，成长赛道聚焦新技术。2023年作为疫情放开的首年，投资和消费端有望边际改善，经济回暖动能较足，制造业增速有望回升，通用设备板块将迎来顺周期行情，专用设备关注疫情期间受损较多的板块，疫情放开后景气度向上弹性相对较大。现阶段国内处在疫情放开后的初期，在疫情达峰前，各地新冠阳性数量激增会对生产和消费造成短期抑制，国内地铁客运量数据显示，主要城市已经基本达到峰值，考虑到其他城市因人员流动偏低影响峰值相较靠后，全国来看疫情高峰或已临近，短期基本面压力逐步缓解，拐点有望较快确立。1、机床：更新周期+数控化率提升，国产替代有望加速。2021年我国金属加工机床...

    标签： 机械行业 新技术

  • 机械行业2023年度投资策略：万类霜天竞自由.pdf

    • 17积分
    • 2022/12/16
    • 244
    • 民生证券

    该文档为2023年机械行业的年度投资策略报告，旨在全面梳理机械行业的宏观运行趋势与微观基本面变化。报告基于宏观经济周期与产业景气度分析，深入探讨工程机械、机床、自动化设备等细分领域的供需格局演变。核心内容聚焦于机械行业在复杂经济环境下的结构性机会，分析行业从周期性波动向成长性逻辑切换的趋势。通过对行业景气指数、库存周期及政策导向的综合研判，揭示行业内的竞争格局变化与龙头企业竞争优势，为投资者提供关于机械行业资产配置与投资策略的深度参考。

    标签： 高端装备 机械制造

  • 制造行业2023年投资策略：聚力复苏，重视安全.pdf

    • 10积分
    • 2022/12/05
    • 370
    • 中信证券

    制造行业2023年投资策略：聚力复苏，重视安全。2022年回顾：全球经济云谲波诡，中国制造中流砥柱。2022年全球制造产业的变局不亚于2020年疫情元年。年初至今，国内经历了新一轮多城市疫情反复，海外伴随俄乌冲突所引发的能源短缺以及美联储加息带来的流动性和汇率波动，大潮之下，中国制造仍显韧劲，我国制造业景气度和出口增速在年中之后迅速回升，接近去年下半年同期水平，制造板块股价在多次遭遇波动后均能反弹回升。中国制造仍是全球制造业的中流砥柱，转型升级仍在加速进行。2023年展望：景气内升外降趋势难改，安全重中之重。展望2023年，海外疫后刺激政策退坡叠加美联储加息引发的全球加息潮或导致欧美主要经济体...

    标签： 制造业 高端装备

  • 2022年秋季机械行业策略报告：新兴产业蓬勃发展，装备投资显著受益.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/13
    • 213
    • 太平洋证券

    2022年秋季机械行业策略报告：新兴产业蓬勃发展，装备投资显著受益。从市场表现来看，年初至今机械行业下跌10.8%，排名第13，表现中等，光伏设备、塑料加工机械行业领涨，分别上涨16.1%、5.4%。从机械各行业来看，下半年增长确定性仍然非常高，我们认为机械相关领域景气度有望继续延续。新兴产业蓬勃发展，装备投资显著受益：1)、光伏设备：今年光伏装机需求预期上调，水电水利规划设计总院预计国内2022年新增光伏发电装机将达100GW，其下游技术变革也将带来新业务快速发展，尤其是电池片环节，PERC电池未来效率提升空间有限，N型电池技术将成为主要发展方向，TOPCon和HJT电池的转换效率在不断突破...

    标签： 机械行业 装备投资
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