化工行业：对硝基氯化苯、三氯乙烯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf

化工行业：对硝基氯化苯、三氯乙烯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。

对硝基氯化苯、三氯乙烯等涨幅居前，工业级碳酸锂、电 池级碳酸锂等跌幅较大

本周涨幅较大的产品：对硝基氯化苯（安徽地区，9.09%）， 三氯乙烯（华东地区，7.32%），三聚氰胺（中原大化， 7.27%），PS（HIPS/CFR 东南亚，5.86%），己二酸（华东， 5.18%），液氯（华东地区，4.79%），VCM（CFR 东南亚， 4.65%），PVA（国内聚乙烯醇，4.43%），焦炭（山西市场价 格，4.02%），硫酸（双狮 105%，3.70%）。 本周跌幅较大的产品：环氧丙烷（华东，-3.90%），炭黑 （江西黑豹 N330，-4.35%），MEG 华东（华东，-4.59%）， 锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，-5.80%），醋酸 酐（华东地区，-6.18%），硝酸（安徽 98%，-7.41%），煤 焦油（江苏工厂，-8.43%），天然气（NYMEX 天然气(期 货 ) ， -10.44% ），电池级碳酸锂（新疆 99.5%min ， - 14.72%），工业级碳酸锂（青海 99.0%min，-14.91%）。

本周观点：受地缘局势影响，国际油价震荡运行，建议关 注进口替代、纯内需、高股息等方向

判断理由：截至 2026-02-06 收盘，布伦特原油价格为 68.05 美元/桶，相较上周-3.73%；WTI 原油价格为 63.55 美元/ 桶，相较上周-2.55%。预计 2026 年国际油价中枢值将维持在 65 美金。鉴于当前国际局势不确定性和对油价下降的预期， 我们看好具有高股息特征，同时受益原材料降价的中国石化 等。 化工产品价格方面,本周部分产品有所反弹,其中本周上涨较 多的有：对硝基氯化苯上涨 9.09%，三氯乙烯上涨 7.32%，三 聚氰胺上涨 7.27%，PS 上涨 5.86%等，但仍有不少产品价格 下跌，其中工业级碳酸锂跌幅-14.91%，电池级碳酸锂跌幅14.72%，天然气跌幅-10.44%，煤焦油跌幅-8.43%。从化工行 业三季报业绩表现来看，行业整体仍处于弱势，各细分子行 业业绩涨跌不一。主要原因是受行业过去两年产能扩张进入 新一轮产能周期以及需求偏弱影响，但也有部分子行业表现 超预期，例如润滑油行业等。此外，建议重视草甘膦、化 肥、进口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资机会。