食品饮料行业2026年行业投资策略报告：破晓启航.pdf

食品饮料行业2026年行业投资策略报告：破晓启航。在经历漫长的调整周期后，食品饮料板块的复苏信号正逐步显现：核心 CPI 等信号显示宏观层面在企稳回暖；作为消费晴雨表的餐饮行业日常经营流 量也在回弹；白酒这个核心板块在深度调整后亦显露出周期企稳的迹象。与此 同时，板块内部的结构性力量表现愈加突出：企业在场景、业态和产品端的持 续挖掘迭代贡献了很多成长机会；情绪消费则开创了蓝海潜力市场。由此看， 2026 年我们建议从三个方向把握投资机会。

把握复苏节奏，将是 2026 年食饮投资机会的核心主线。就细分行业而言， 餐饮场景率先复苏、有望迎来进一步的反弹；餐饮供应链景气度随之提升，竞 争格局也有望缓和；啤酒需求量将直接受益于餐饮场景修复，价位端“高端扩 容”的基本特征有望得到进一步强化；白酒总体温和修复，价位预计呈现分化 修复特征，而格局上高价位集中化、中价位微创新。

把握存量中的成长机会，紧盯以需求为中心的场景、渠道和产品创新。场 景方面，以极致性价比和品质服务升级为核心目标，其中零食量贩维持高势能， 渠道流转效率愈发高效；商超定制之风愈演愈烈，生产方与渠道的互相背书得 消费者信赖；餐供行业革新迈向新纪元，预制菜国标蓄势待发，下游与供应链 间的生态关系有望重构。产品角度，新兴品类仍有大量挖掘潜力，零食和饮料 等行业新品的健康化、口味化趋势明确。乳制品原奶供给去化带来行业业绩修 复预期，B 端精深加工产业的蓬勃发展带来需求增量。

把握情绪消费锚定的消费者高阶需求，悦己与健康为核心方向。低度酒： 消费人群和场景持续扩容，当代年轻人的饮酒方式和场景的转变均促进行业健 康发展，品类多元化趋势有望延续，预调酒、黄酒、威士忌等品类有望受益。 保健品：消费者健康保健意识持续提升，且在全年龄层持续扩散，供需两端双 向奔赴，有望实现渗透率的持续提升。宠物：情感需求驱动宠物消费扩张，行 业高景气度不改，国产自主品牌有望通过高端化、品牌化实现集中度提升。