机械设备行业周观点：CES展机器人大放异彩，12月挖机出现翘尾行情.pdf

机械设备行业周观点：CES展机器人大放异彩，12月挖机出现翘尾行情。（1）人形机器人：CES 展机器人大放异彩，产业有望深度受益于 AI 发展，特斯拉 Gen3 逐步进入新品发布期，国产厂商新品及资 本运作加速，底部建议聚焦优质环节，把握确定性与核心变化。 （2）工程机械：12 月挖机出现翘尾行情，继续看好 26Q1 开门 红。（3）半导体设备：存储大周期启动，设备企业订单有望维持 高增速。（4）固态电池设备：固态电池中期验收如期进行，技术 方案进一步收敛，主机厂招标在即，看好锂电设备春季行情。

人形机器人：CES 展机器人大放异彩，产业有望深度受益于 AI 发展。CES 展海内外机器人大放异彩，展现出良好的运动性能、 AI 智能与场景落地等，AI 已逐步从软件向实体世界全面渗透， 机器人作为 AI 落地应用的重要载体，将深度受益于 AI 产业发 展。同时，马斯克最新访谈对 Optimus 的表态再次彰显信心，V3 具备人类级别的手部灵巧度、AI 大脑，以及大规模量产能力，后 续的产品发布、量产推进等值得高度关注。后续 Gen3 定点、新 品发布、国产机器人厂商 IPO 进展等事件催化值得重点关注，底 部建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。

工程机械：12 月挖机内外销均实现双位数增长，出现翘尾行情， 表现超预期，继续看好 2026Q1 的开门红行情。2025 年 12 月挖 机销量 23095 台，同比+19.2%。其中国内 10331 台，同比+10.9%； 出口 12764 台，同比+26.9%。2025 年共销售挖机 235257 台，同 比+17%；其中国内 118518 台，同比+17.9%；出口 116739 台，同 比+16.1%。非挖 Q3 以来表现非常靓丽，11 月汽车吊、履带吊内 销同比分别+26%、+102%，出口同比分别+8%、+53%，履带吊表 现尤其靓丽。我们预计 2026 年国内市场有望实现 10%以上增长， 出口有望实现 15%以上增长，内外需持续共振向上。

半导体设备：长鑫科技 IPO 申请获受理，存储大周期启动，设备 企业订单有望维持高增速。下游扩产方面，预计 2026 年 fab 厂资 本开支仍将向上，其中存储确定性最强，先进逻辑有望继续维持 强劲表现，成熟逻辑略承压。国产化率方面，下游对国产设备普遍加速验证导入，零部件、尤其是模组类零部件国产化进程有望加快，板块整体基本面向好。