奇瑞汽车研究报告：多品牌转型升级，全球化能力进阶.pdf

奇瑞汽车研究报告：多品牌转型升级，全球化能力进阶。公司全球化基础扎实，海外业务迈入新阶段。历经 20 余年海外深耕，公 司在全球多个市场的销量稳居中国品牌首位。其全球化核心优势显著：一 是研发能力覆盖欧洲、南美、北美及东南亚，可快速响应不同市场需求； 二是本地化生产灵活布局，通过附属公司或与当地 OEM 合作构建海外产 能；三是海外渠道优势突出，网点数量领先国内其他车企。受报废税及地 缘政治制裁风险影响，公司正逐步缩减俄罗斯业务，但欧洲市场已成为公 司海外市场的新增长引擎，有望对冲俄罗斯市场下滑的影响，此外公司已 在西班牙设立合资工厂，将加速欧洲本地化生产进程。

主品牌转型步入快车道，内外部资源助力高端化推进。风云肩负奇瑞主品 牌转型重任，目前已升级为品牌独立运营，近期上市的 A9L、T11 具备爆 款潜质，伴随产品矩阵完善，奇瑞新能源转型将驶入快车道；捷途推出纵 横序列切入豪华越野市场，但目前仍处于发展初期，品牌与渠道建设尚需 时日，后续表现有待观察；星途高端化仍任重道远，后续产品定位或将优 化调整；智米科技苏峻全面接管 iCAR 运营，聚焦用户运营与品牌生态构 建；智界战略地位提升，由华为全面主导且资源投入加码，鸿蒙智行首款 MPV 或将在智界首发，有望成为智界品牌新的增长极。