大公国际：2025年一季度债券市场分析报告.pdf

上传者：不***
时间：2025/05/30
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大公国际：2025年一季度债券市场分析报告。一级市场：1-3月，债券市场共发行6,040只债券，发行规模12.19万亿元，发行数量、发行规模分别同比增加4.92%、21.80%。其中，地方政府债发行规模同比增长69.07%。信用债发行5,352只，发行规模4.48万亿元，发行数量、发行规模同比分别略增2.29%和减少5.07%，信用债平均发行成本环比、同比双降。

二级市场：成交量方面，或受信用债一级市场发行放缓以及“股债跷跷板”效应，一季度信用债成交金额环比下降明显；信用利差方面，一季度利差水平整体呈收窄趋势但震荡幅度加大；产业债方面，与年初相比，除家用电器行业利差小幅上行以外，其他行业一季度末利差均呈现收窄态势；城投债方面，与年初相比，除河北省城投债利差微幅上行以外，其他区域利差均收窄，城投债整体利差收窄30.15bp。