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2025年财富东进：中东主权财富基金对华投资动因、策略与展望报告。中东主权财富基金是全球最重要的主权投资者之一，虽然该地区占主要地位的 海湾国家主权财富基金对华投资规模占其总投资规模比重仅为2%-5%，但投资增长 势头已显。立足于中东主权财富基金对华投资扩大这一背景，本报告回答三个问题： 中东主权财富基金为什么对华投资？现在如何对华投资？还将如何对华投资？研究结果表明：

第一，对华投资的主因是想吸收中国企业的先进技术、经验等来助力地区经济 结构转型。此外，持续的地缘政治冲突和复杂的国际投资环境不仅凸显多元化配置 储备资产的必要性，而且也促使中东主权财富基金审慎评估新兴市场的投资机会， 以平衡其在全球范围内的资产配置和寻求战略平衡。中国资产的相对低估值优势 则蕴藏长期配置潜力。

第二，对华投资方式以股票投资、股权投资、房地产与基础设施投资为主。股 北大汇丰智库 票投资方面，偏好与本国经济结构转型相关的产业比如加工工业、非能源矿产加工 北大汇丰智库 与开发等，重点关注业内成熟、业务稳健的优质企业；股权投资方面，倾向于项目 直接投资以提高股权投资成功率；房地产与基础设施投资方面，偏好具有创收潜力 的商业地产、物流地产。

第三，将来投资与自身经济结构转型相匹配的产业的力度必将增大，如信息科 技、清洁能源等。对华策略将持续优化，具体表现为：持有权益资产比重将上升， 北大汇丰智库 北大汇丰智库 倾向于指数化配置策略；一级市场的直接投资将增加，向主动型投资者转变；使用 人民币对华开展股权投资的现象或将会增加；增加对中国一线城市的商业地产、物 流地产、养老地产、旅游地产等以及契合可持续发展理念的基础设施的关注。