居然智家研究报告：运营效能行业领先，数智化转型促发展.pdf

居然智家研究报告：运营效能行业领先，数智化转型促发展。布局大家居+大消费，规模及区位优势领先。1)公司为国内家居卖场 头部企业，市场份额约 12.5%位居行业第一，且坪效、周转等指标 领先；2)公司同时经营 4 家百货店、163 家各类超市、4 家购物中心； 3)公司业务结构以家居卖场业务为主，收入/毛利占比分别 51/73%； 4)公司股权结构稳定且集中，员工持股计划充分调动核心骨干动力 且彰显未来发展信心。

多措并举巩固主业，拓展人车家及出海。1)地产新增红利放缓，家 居卖场进入存量时代；线下卖场仍是家居消费的核心渠道，在以旧 换新政策、线上线下联动、智能家居需求崛起的新趋势下，头部渠 道仍将保持较强韧性；2)公司打造数智化物流服务平台、构建“官 方账号+垂直内容账号”流量矩阵，提高运营效率；3)打造“人车家” 三位一体的智能生活新场景，首家门店落地通州，截至 2024H1 招 商率达 97.5%、智能家居/电器面积占比达 15.6%；4)金边/澳门店分 别于 2024 年 3/6 月开业，截至 2024H1 末招商率均超 96%。

更名“居然智家”，加快数智化转型。1)动窝：数字化家居产业服务 平台，截至 2024H1 累计上线卖场 1016 家/+82.4%、入驻商户超 11 万家/+66.7%、GMV 达 466 亿元/+11.8%；2)设计家：AI 家装设计平 台，通过 AI、3D、大数据等底层技术驱动，为全球家装设计师和 DIY 客户提供 AI 设计工具，且可服务各类泛家居商家，截至 2024H1 全 球注册用户超 1616 万/+19%、设计案例超 3522 万/+16%、模型超 1391 万/+23%，优质模型判断准确率超 80%；3)智慧家：智慧生活 服务平台，通过构筑“1+1+8”连接手机、汽车、家电等各种智能终 端设备，提供丰富便捷的智慧家居生活体验。