卓易信息研究报告：国内稀缺AI编程平台+固件龙头，双轮驱动、前景广阔.pdf

卓易信息研究报告：国内稀缺AI编程平台+固件龙头，双轮驱动、前景广阔。国内稀缺AI编程平台，国内BIOS/BMC领军企业。卓易信息成立于2008 年，十余年专注于“自主、安全、可控”的云计算产业链业务。主要业务包括： ①为企业级数据库应用提供集成化开发工具（IDE），提供国内稀缺AI编 程平台；②为CPU和计算设备厂商提供服务器、PC、笔记本电脑等计算 设备核心固件的开发及固件产品销售，是业内领军企业；③为政企客户提 供端到端的云产品及云服务。

国内稀缺 AI 编程平台，潜在市场规模近 800 亿元。其主营编程平台 PowerBuilder、PowerServer 及其配套工具。并于2024年6月正式发布 SnapDevelop 2025 GA 版本，是一款低代码集成开发环境（IDE），拥有 全面可视化开发、智能代码生成、AI编码辅助、高效API测试等核心功 能。该产品具备完整的.NET 云原生应用开发能力，将面向全球市场，潜 在市场规模近 800 亿元。公司产品可替代国外主流商业开发工具 （VisualStudio、Rider），相比海外竞争对手产品，其低代码属性使得开 发效率可提升2-3倍，有望抢占竞争对手市场。且SnapDevelop是国内 稀缺低代码 IDE 平台，在国内市场有望受益于国产化替代加速推进。此 外，大模型类提供代码生成与补全功能；而IDE是完整的开发环境，提供 完整的代码编辑、调试、测试、项目管理功能，是代码开发与管理的平台 工具。公司的低代码IDE平台，本质上是专业编程平台，具有较高的不可 替代性。

固件行业壁垒较高，市场空间近65亿。固件核心代码难度较大、且与下 游厂商的适配周期长达数年，行业门槛高。固件出货量与PC、服务器及 IoT 设备的出货量直接相关。根据我们测算，全球服务器+PC固件合计市 场规模近65亿元。国内服务器+PC固件市场规模合计约21亿元。

卓易信息固件有成本优势、且受益于国产化替代，市场份额有望持续提升。目前英特尔的x86 通用服务器市场全世界有4家主要授权商，公司是大陆 地区唯一一家英特尔主要授权商。相比另外三家，公司的起步时间较晚， 在业务覆盖区域及市场占有率上有一定差距。但随着公司近年持续增强的 研发投入和技术积累，差距已逐渐缩小。且公司较境外公司在人力成本、 本地化服务上具备优势，已为Intel、华为、联想、浪潮等主流大厂供货， 未来有望持续提升国内市场份额；且可随国内厂商出海。在信创市场，公 司固件业务处于双寡头垄断格局，随着 2025-2027 年信创加速推进，公 司固件业务有望迎来国产化替代重大机遇。