2024年四季度债券市场展望：收益风险比下降，预防短期超调风险.pdf
- 上传者：m****
- 时间：2024/10/11
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2024年四季度债券市场展望：收益风险比下降，预防短期超调风险。中国以政策定力迎来了美联储降息+大选不确定性+霸权转弱的政策转向时间窗口期。政策从供给侧转向需求侧，正视问题、有的放矢，制度优越性集中体现在政策方向及效率的高度协同，若财政扩张力度符合预期，短期内有助于较快补上需求缺口。
展望四季度，美国大选进入决赛阶段，中东战事升级推升油价，美国经济再通胀风险上升，美联储降息预期下降，美债收益率反弹或对国内债市形成掣肘。
债市的趋势性反转需看到经济数据的实质性好转，供给冲击也会被央行流动性配合熨平，但由于前期计入悲观预期过多，且非银资金体量较大的市场结构容易放大波动率，基金和理财的赎回负反馈是短期最大的不确定因素，国内债市收益风险比下降。
策略上建议以久期免疫和反转策略进行防御。
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