电力设备行业长期投资逻辑专题研究：国内电网建设稳步发展，海外电力建设周期启动.pdf

电力设备行业长期投资逻辑专题研究：国内电网建设稳步发展，海外电力建设周期启动。国内电网建设稳步发展，政策叠加产业周期有望共振。2024 年电力机制有望持续完 善，新能源装机过快加速了矛盾点体现，能源转型和推动新型电力体系来看当前体 系有助于新能源消纳及系统平衡的灵活性调节资源，电力设备侧的后续发展有望获 得政策与产业端多维度支撑。节能减碳方案脉络清晰，电力设备行业有望长维度获 得发展支持。国务院印发《2024—2025 年 节能降碳行动方案》的通知，消纳与市 场化交易有望成为电力设备后续发展增长主线，主网特高压建设有望景气，主网建 设投资有望维系较高水平；配用电微电网发展有望随着虚拟电厂以及市场化交易的 应用推行而激活更大投资弹性。

电力需求保持较快增长推动电网建设投资，电气化发展有望激活长期趋势。全国电 网总投资额预计超 3 万亿，“十四五”期间，国家电网计划投入 3500 亿美元（约合 2.23 万亿元），推进电网转型升级；南网建设将规划投资约 6700 亿元，以加快数 字电网和现代化电网建设进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。国家电 网和南方电网“十四五”电网规划投资累计将超过 2.9 万亿元，加上两大电网巨头 之外的部分地区电网公司，“十四五”期间全国电网总投资预计超 3 万亿元。这明 显高于“十三五”期间全国电网总投资 2.57 万亿元、“十二五”期间的 2 万亿元。 随着后续电气化水平提升，叠加新兴产业用电量需求激活以及绿色低碳能源改革， 有望带动电力设备行业长维度发展空间。

海外欧美电网迭代进入建设新周期，发展中国家电网建设蓄势待发。在全球化的能 源转型浪潮中，海外欧美国家正引领着电网系统的迭代更新，迈入一个建设新周 期。这一周期的核心可能聚焦但不限于电网的智能化、弹性和可持续性。在欧洲， 电网升级的重点在于整合太阳能和风能等可再生能源，同时推动电动汽车充电站的 普及。此外，欧盟的能源战略强调了跨国电网互联，以优化能源分配和增强能源安 全。在美国，智能电网技术的推广和应用，以及对老化电网基础设施的现代化改 造，正在成为电网发展的新趋势。与此同时，发展中国家的电网建设也在蓄势待 发，准备迎接新一轮的投资和建设机会。