电新板块23年报&24Q1季报总结：万里浮云阴且晴.pdf

电新板块23年报&24Q1季报总结：万里浮云阴且晴。电新板块整体营收环比下降，盈利能力获修复。电力与新能源板块共有409家上市公司列入统计，合计实现营收11058.86 亿元，同比-3.72%，环比-24.41%，合计实现净利润601.75亿元，同比-46.35%，环比+23.12%。整体来看，24Q1电新板块营收环比下降，净利润 环比提升，盈利能力获得一定修复。

锂电：一季度行业整体延续承压，盈利能力开启反弹。

锂电板块共有99家上市公司列入统计，合计实现营收2358.39亿元，同比-16.80%，环比-22.03%；实现净利润169.94亿元，同比-13.33%，环比 +26.16%，净利率7.21%，环比+2.75pct。行业整体来看，24年初行业仍处 底部区间，上游碳酸锂价格仍处波动期，产业链各环价格低位寻底，盈利 空间承压较大，然而低效产能逐步出清，产业链供需优化，头部厂商产能 利用率回升，带动盈利能力得到修复，产业链净利率优化至23年中期水平， 展望二季度，板块应持续关注复合铜箔、快充、固态电池等新技术趋势。

光储：主要产品价格承压，降本新技术加速推进。

2023年光伏新增装机量216.02GW，同比暴增147.13%，截至2023年底，我 国光伏累计装机规模达到了609.5GW，2023年全年主要光伏产品价格明显 下降，光伏出口呈现“量增价减”的势态。多晶硅、硅片、电池片、组件 价格降幅分别达66%、49%、55%、48%。2023年，国内光伏组件出口金额3063.35 亿元，出口份额同比下降0.7%，但是出口量增加，在价格压力下，目前如 少银化、钨丝金刚线等降本举措在加速推进中，二季度应持续关注新技术 进展和价格持续变化趋势。储能方面，产品结构升级和容量提升带来系统 度电成本下降，需求有望迎来加速起量。

风电：一季度营业收入稳健，海风开工加速景气度迎来反转。

风电板块共有31家上市公司列入统计，2024Q1实现营收368.97亿元，同 比增长5.85%；实现归母净利润17.46亿元，同比下降42.25%。受益于国 内外风电行业需求的稳步放量，一季度风电行业营业收入稳定增长，盈利 能力略微承压。二季度前瞻：大基地支撑陆风招标放量，海风开工加速景 气度有望反转。

电网设备：一季度业绩保持增长，长期看特高压电网出海双主线。

电网设备板块共89家上市公司列入统计，2024Q1实现营收1593.96亿元， 同比增长3.89%，环比下降25.14%；实现归母净利润87.64亿元，同比下 降24.17%，环比增长19.83%。受益于国内基础设施建设的持续推进和新能 源政策的驱动，电力设备的市场需求稳步增长。2024Q1毛利率为19.71%，同比下降2.24Pct；净利率为6.13%，同比下降2.2Pct。国内电力设备企业 在成本及交期方面优势显著，长期看围绕特高压及电网设备出海两条主线 活跃。

工控&机器人：营收归母回暖双增，关注国产化替代和出海加速进程。

工控设备行业整体来看，2023全年板块合计实现营收793.86亿元，同比增 长23.44%；归母净利润为 94.17 亿元，同比上升 9.98%，全年合计实现毛 利率32.54%，同比增长 0.99%；展望二季度，随着 PMI 等数据持续改善， 结合工控设备行业整体订单向好，公司竞争力持续提升，应重点关注国产 化替代和出海加速进程。