北交所2024年年度策略：北交所牛市初现，高质量扩容发展可期.pdf

上传者：小**
时间：2024/01/03
热度：379
0人点赞
举报

北交所2024年年度策略：北交所牛市初现，高质量扩容发展可期。政策催化改革红利，北交所步入高质量发展阶段：2023年9月1日，被称为“北交所深改19条”的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》正式发布，提出一揽子针对性举措，从融资端、投资端和交易端三端发力，意在进一步推进北交所稳定发展和改革创新，完善市场机制各个链条的承上启下作用，加快打造服务创新型中小企业“主阵地”系统合力，为北交所高质量发展奠定政策基础。

1）融资端：IPO政策阶段性收紧背景下，北交所逆势扩容。北交所IPO首发家数在京沪深的占比已由8月的18%提升至11月的47%。今年以来北交所新增75家上市公司，其中42家为国家级专精特新“小巨人”企业，北交所“打造服务创新型中小企业主阵地”特点突出。

2）投资端：截至2023年12月25日，北交所被动指数基金共有24只，规模约11.2亿元；偏股混合型基金共20只，规模约35.3亿元。政策倡导公募基金积极参与北交所市场投资，公募基金产品的持续创新和不断扩容，增量资金有望积极入场。

3）交易端：“深改19条”发布后，北交所市场活跃度大幅提高，11月区间换手率（155.64%）显著高于创业板（99.26%）与科创板（56.82%）。截至12月25日，北交所12月日均换手率达到12.11%，相较今年1月的0.88%增加11.23pct；12月度日均成交额为149.27亿元，相较今年1月的5.15亿元增长2799%。目前北交所市场共有16家做市商，在北交所做市商扩容制度发布后，已有10余家券商向北交所提交了评估测试申请，预计后续北交所做市商队伍将持续扩大，有利于进一步提高北交所活跃度和流动性。

4）估值端：截至12月25日，北交所PE(TTM)/PB(LF)中位数分别为26.71/2.99，创业板分别为33.53/3.13、科创板分别为37.70/3.55，北交所PE估值倍数显著低于科创板与创业板。北交所整体估值水平处于相对低位，未来有持续上升空间，估值提升潜力较大。