通信行业23年中报综述:Q2经营环比改善,算力网络产业、工业智能化景气上行.pdf
- 上传者:九阳神功
- 时间:2023/10/25
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通信行业23年中报综述:Q2经营环比改善,算力网络产业、工业智能化景气上行。23H1行业整体稳健上行,Q2经营环比改善、盈利更突出。23H1通信行业整体营收同比+6.11%,归母净利润同比+8.63%,扣非后归母净利 润同比+5.51%,剔除市值超千亿公司后,三项增速分别为+2.33%/+3.00%/-5.30% 。23Q2通信行业营收同比+4.29%、环比+8.57%;归母 净利润同比+9.23%、环比+63.47%;扣非后归母净利润同比+9.05%、环比+71.35%;剔除市值超千亿公司后,环比改善更加显著,归母净 利润环比+75.07%,扣非后归母净利润环比+95.64% 。
需求分化带来板块差异表现 ,算力网络投入、工业智能化机遇凸显。从营收、归母净利润同比增速行业排名来看,2023H1 IDC、工业互联 网、网络安全及可视化整体表现突出,均位列行业前五;2023Q2,IDC、工业互联网、激光行业、网络安全及可视化分析板块取得良好业绩。 具体来看,全球算力投入带动产业链发展机遇。23H1 中国移动、中国电信、中国联通产业数字化业务收入分别为602、688、430亿元,同 比+25%、+17%、+16%,其中云收入分别达422、459、255亿元,同比+81%、+63%、+36%。同时,全球AIGC浪潮席卷,海内外云计算 厂商未来加大AI基础设施投入,其中微软Q2资本开支同比表现突出;而国内上游配套产业链公司新品研发进展突出,数通光模块龙头公司 800G产品逐步推进量产或出货,细分领域向硅光、薄膜铌酸锂等方向各自突破;数通PCB龙头公司长期布局高性能板,AI算力需求下机会凸 显;IDC厂商H1增速亮眼,持续兑现生成式AI带来的需求回暖。另一方面,工业互联网快速发展中,新兴行业持续高增;核心环节设备/零部 件厂商受益智能化程度、国产化率提升延续强劲表现,同时激光行业、光纤光缆等板块下游需求回暖,通信芯片行业持续推进前沿芯片落地。
2023Q2通信行业的基金持仓市值占比为3.06%,环比提升1.42pct,增幅位列所有行业第二,同时超配比例大幅改善,达到-0.67pct,但仍 处于2015年以来历史中枢(平均超配比例为0)偏下水平,我们认为超配比例仍有较大提升空间。
2023Q2中兴通讯、中际旭创、工业富联位列通信板块基金持股市值前三名。持股市值分别为398.52亿元、295.39亿元、200.07亿元;从板 块持仓来看,前十家持股市值公司中有7家处于AI产业链,我们认为尽管短期板块表现分化,但市场仍关注AI产业链长期成长价值。
2023Q2鼎通科技、润泽科技、长盈通的基金持仓占流通股比例进入前三名。占比分别为51.91%、43.42%、37.86%。
2023Q2中兴通讯、中际旭创、中国移动的持股基金机构数进入前三名。中兴通讯为1467家、持股数量为8.75亿股;中际旭创为1198家,持 股数量为2亿股;中国移动为987家,持股数量为1.82亿股。
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