拓维信息研究报告：深度绑定华为，国产软硬一体化领军企业.pdf

拓维信息研究报告：深度绑定华为，国产软硬一体化领军企业。公司已成为 A 股唯一华为“鲲鹏/昇腾 AI+开源鸿蒙”软硬一体战略 合作伙伴，具备显著的稀缺性，未来业绩将超预期。市场认为公司进 入战略转型深水区，业绩释放较慢，盈利能力堪忧。我们认为，公司 基于与华为根技术的完备适配，在 AI 技术、产品和生态布局的投入 成效逐步显现，作为在国产智能计算、开源鸿蒙等领域布局较早、卡 位领先的公司，伴随深厚的政企数字化经验沉淀优势，在信创与“AI+ 行业”领域更具备显著优势。因此与华为持续深度携手有望实现价值 倍增效应，业绩增速或超预期。

核心逻辑：1、华为根技术与公司 27 年行业数字化沉淀相结合，产品 与渠道能力得到明显强化，产品矩阵日益完善，公司护城河进一步巩 固。另外，公司正聚焦重点行业与地方政府，做深做透现有区域市场 并推动“平台+生态”打法落地更多重点城市；2、公司“算力+数据 +算法”全方位 AI 布局优势明显，依托自身行业数据沉淀及 AI 硬件 能力，“AI+行业”应用具备先发优势，拓展节奏相对较快；3、面向 自主安全与数字中国建设带来的广阔机遇，拓维信息精准布局卡位四 大东数西算国家级算力枢纽节点地区，战略布局与卡位与国家战略高 度契合，叠加政企数字化经验，成为国产替代服务厂商排头兵。