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2023年A股中报分析：全A盈利磨底，可选消费与TMT环比改善。全 A 营收增速继续下行，利润增速降幅扩大。全部 A 股 2023Q2 营业收入 增速为 2.57%，相较 2023Q1 增速环比下降 1.25pct。全部 A 股 2023Q2 净 利润增速为-4.41%，相较 2023Q1 增速环比下降 5.76pct。

多数板块盈利增速仍下探，仅科创板低位改善。主板 2023Q2 归母净利润 同比增速为-3.57%，环比下降 6.03pct。科创板 2023Q2 归母净利润同比为- 40.92%，较今年一季度的增速环比回升 8.53 pct，是所有上市板中唯一一个 实现净利润增速环比改善的板块。

行业景气度呈现分化复苏，可选消费与 TMT 板块表现更优。

周期板块 2023Q2 归母净利润累计同比增速为-32.82%，较今年一季度 的增速下降 10.89 个百分点，降幅相较上期有所转弱。可选消费板块 2023Q2 归母净利润同比增速为 17.31%，较今年一季度的增速环比改善 9.04 个百分 点。其次是 TMT 板块 2023Q2 归母净利润累计同比增速为-9.03 %，较今年 一季度环比回升 4.87 个百分点。

从细分行业来看，可选消费板块中几乎所有行业盈利增速均有改善。1） 周期板块营收增速、盈利增速双双回落，仅剩黄金行业营收增速逆势回升。 2）中游制造业中，机械设备与国防军工的营收增速环比微升，水泥制造行业 受益于成本下行而出现利润增速明显改善。3）TMT 板块中，传媒行业营收 增速继续改善，电子行业各细分行业的盈利增速出现普遍改善。4）必选消费 板块中，除农林牧渔行业盈利增速继续下降之外，多数必选消费行业盈利增 速呈现底部震荡。5）可选消费板块中，几乎所有细分行业净利润增速均出现 明显改善，汽车行业营收增速改善幅度最大、休闲服务行业盈利增速改善幅 度最大。