ETF基金的发展现状、持仓规律与未来展望.pdf

ETF基金的发展现状、持仓规律与未来展望。国内 ETF 市场整体规模持续扩大，但与欧美差距仍较大。中国 ETF 市场自 2004 年推出后规模持续扩大，截至 2023 年 6 月末股票 ETF 市场净值达 1.15 万亿元，近 5 年复合年均增长率达 15.8%。但横向对比来看，中国 ETF 市 场规模较欧美等发达地区仍有差距，国内 ETF 基金市场未来发展空间充足。

国内 ETF 基金目前处于多元高速发展阶段，市场发展现状如下：

产品种类层面：ETF 产品中股票 ETF 基金份额最高。其中行业主题类 ETF 基金占股票 ETF 份额最多，科技类主题 ETF 占行业主题类 ETF 份额最多。

持有人层面：机构投资者持有份额略低于个人投资者，机构投资者中公募和 私募的 ETF 持仓规模最多，保险机构、企业年金持仓增长明显。

行业集中度层面：集中度小幅下滑，但马太效应仍显著。ETF 基金市场 CR10 产品份额集中度为 71.2%，较去年末下滑 1 个百分点。

历史上国内 ETF 基金持仓风格呈现明显轮动变化特征，变化趋势与 A 股较 为一致，但近年 ETF 持仓结构与 A 股整体差距逐步扩大：

风格层面：ETF 持仓风格的变化与 A 股整体市值结构的变化方向一致。但随 着行业主题类 ETF 基金规模提升，ETF 持仓结构与 A 股整体差距开始扩大。

行业层面：与风格配置类似，截至 2023 年 6 月 30 日，ETF 基金持仓最多 的行业分别为 TMT（25.5%）、可选消费（23.9%）和中游制造（21.1%）。

上半年央国企主题 ETF 基金发行数量与份额均最多。上半年市场共发行 43 支股票 ETF，其中主题类 ETF 达 33 支，规模为 297.23 亿元，均为最多。 细分来看，央国企主题 ETF 发行数量和份额最多。