模拟集成电路行业专题报告：信息化建设与自主可控拉动需求快速增长.pdf

上传者：王老师
时间：2023/08/14
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模拟集成电路行业专题报告：信息化建设与自主可控拉动需求快速增长。半导体主要可分为集成电路、分立器件、传感器与光电子器件四种类别，其中集成电路可细分为模拟集成电路、数字集成电路和混合集成电路三大类，其中模拟集成电路主要是指由电阻、电容、晶体管等集成在一起、用来处理连续函数形式模拟信号的集成电路。模拟集成电路又可分为电源管理集成电路、放大器、接口集成电路和微波集成电路四个大类，每个大类下属涵盖多个细分产品种类。

海外龙头占据领先优势，国产替代空间广阔。据 Frost&Sullivan 及振华风光招股书数据， 2013-2021 年全球模拟集成电路的市场规模从 401 亿美元提升至 586 亿美元，年复合增长率为 4.9%；我国模拟集成电路市场规模在全球范围内的占比达到 60%以上，2021 年市场规模达到 2731 亿元，预计 2025 年有望达到 3340 亿元。模拟芯片市场集中度较低，2021 年前两大厂商德州仪器和 ADI 的市占率分别约为 19%和 12.7%，其余厂商市占率均不超过 10%，前十大厂商市占率合计 68%，且竞争格局相对稳定。高性能射频芯片和电源管理芯片是军用终端和系统的核心。在装备信息化建设和自主可控需求的双重拉动下，国内模拟集成电路企业有望快速崛起。

数模/模数转换芯片研发壁垒较高，国内厂商逐步崭露头角。全球 AD/DA 市场主要被以美国 TI、ADI、美信、微芯，以及日本瑞萨、罗姆半导体为首的海外龙头所垄断，高精度 AD/DA 在电子设备中属于核心器件，进入供应链后不会轻易替换。早期国内的设备厂家出于性能、质量等多方面的考虑，通常选用海外龙头厂商的产品。自华为事件及中美贸易战以后，国内的设备厂家逐渐开始采购国产芯片。目前我国特种 AD/DA 领域主要以国家队科研院所及企业为主，其中包括中国电子旗下的成都华微，中电科旗下的 24 所、58 所，航天科技旗下 771 所、772 所，以及天水 749 厂、锦州 777 厂等，除此之外还涌现出如臻镭科技等民营领军企业。

数据链系统是一体化作战体系的重要通信手段。据 Polaris market Research，2022 年全球军用数据链市场规模约为 81.3 亿美元，预计 2030 年将达到 117.7 亿美元，2022-2030 年复合增速 4.72%。传统的数据链系统由基带处理模块、接收模块、发射模块、电源模块、功放模块和天线等组成。以弹载数据链系统为例，数据链作为智能化弹药通信的关键技术，能够在低延时的情况下将弹药的状态信息下传至地面/空中指挥控制系统，也可以将地面/空中指挥控制系统的实时指令上传至弹药信息系统中，弹载接收机当中包括低噪声放大器、滤波器、转换器芯片、电源管理芯片以及数字处理器件等。随着我国数据链系统渗透率逐步提升，对于射频收发芯片、AD/DA 芯片、电源管理芯片等模拟集成电路需求将进一步加大。

军事大国加速布局电子对抗，微波器件价值量占比较高。根据 Allied Market Research 数据，2020 年全球电子战市场规模 158.11 亿美元，预计 2028 年市场规模将增长至 235.60 亿美元，2021-2028 年均复合增速 5.6%。根据 Barnes Reports 以及 Fortune Business Insights 数据显示，2019 年我国电子战市场份额占比约为 5.14%，假设 2028 年我国市场份额占比提升至 7%，对应市场规模接近 16.5 亿美元。微波器件可分为有源器件和无源器件两类，其中有源器件主要包括微波振荡器（微波源）、微波功率放大器等，具有微波功率的产生和信号放大等功能；无源器件主要包括移相器、衰减器、混频器、检波器、开关等，具有微波信号的检测、混频、调制、控制等功能。据国光电气招股书数据显示，在电子对抗领域，微波器件、组件成本可占到总成本的 60%以上，结合上述全球电子战市场规模，预计到 2028 年全球电子对抗所贡献的市场需求可达到 140 亿美元以上，我国市场需求将接近 10 亿美元。