新能源行业2023年中期策略报告：新能源迈入新阶段，高景气再觅新机遇.pdf

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时间：2023/06/14
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新能源行业2023年中期策略报告：新能源迈入新阶段，高景气再觅新机遇。光伏：供给释放、技术迭代、行业挖掘更大潜能。过去两年因为硅料持续创新高，集中式地面电站的新增装机受到影响，甚至部分分布式用户也因为产业链价格过高等原因而逐步进入观望状态。终端对硅料价格敏感性保持高位，随着组件厂商进一步向上游延伸，加大硅料产能规划力度，叠加诸多新进入者，因硅料环节超高盈利而进入硅料环节，硅料产能速释放。意味着硅料在 23 年开始价格下降是趋势性事件，也将让光伏迈入一个新周期，硅料供给和终端需求将寻找新的平衡点。以 N 型- TOPCon 为代表的新技术环节，有望成为下一个结构性紧缺环节，并有望挖掘更多技术红利。

储能：需求才是硬道理，把握业绩兑现节奏。2023 年上半年：整体表现低迷，静待催化。3 月碳酸锂价格下跌，储能产业链报价降低，业主存在观望情绪，需求指标走弱。1）大储：国内配储需求确定，产业链降价利润抬升。2）工商业：分时电价政策峰谷价差拉大，看好从 0 到 1 的增长机会。3）户储：装机量保持高位，看好全球区域多点开花。

风电：陆风迈入景气成长，“海风+海外”打开空间。2020 高热度的陆风抢装潮一定程度上影响未来几年部分需求，导致 2021、2022 年新增风电装机同比持续减少，但随着风电招标价格持续下降，风电项目终端经济性抬升，带动风电招标高景气，风电并网增速拐点向上，风电装机进入新景气平台。截止 2023 年 1-4 月风电累计新增装机 14.2GW，同比增长 45.19%，叠加后续招标高景气数据，风电需求迈入新平台。