新材料行业2022年报及2023Q1业绩综述：长坡厚雪、灼灼其华.pdf

上传者：新**
时间：2023/05/10
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新材料行业2022年报及2023Q1业绩综述：长坡厚雪、灼灼其华。2023Q1 半导体材料短期业绩承压，未来数字经济发展及半导体国产替代有望带动产品需求。2020-2022 年多数子行业呈增长趋势，尤其特气行业归母净利润从 13.93 亿元提升至 20.73 亿元，年复合增长率为 22%。2022 年及 2023Q1 由于下游需求疲软，半导体材料的各子行业业绩多数下滑。如靶材行业 2022 年及 2023Q1 归母净利润同比分别下降 6.14%和 18.14%。尽管短期内半导体材料行业业绩承压，但数字经济发展将拉动半导体材料需求提升，同时我国半导体材料国产替代进程不断推进，半导体行业有望高速发展。SEMI 预计 2023 年我国半导体材料市场规模同比增速达 12%，远高于全球的增速 0.3%。

2022 年锂电池材料业绩表现强劲，2023Q1 盈利能力有所下降。 2020-2022 年隔膜、正极、负极、电解液、铝箔等子行业业绩表现出强劲增长，归母净利润分别从 35.90 亿元提升至 85.12 亿元、从 21.64 亿元提升至 163.34 亿元、从 15.09 亿元提升至 86.30 亿元、从 13.10 亿元提升至 83.63 亿元、从 4.78 亿元提升至 28.29 亿元，年复合增长率分别为 54%、 175%、139%、153%、143%。2023Q1 由于碳酸锂价格大幅波动、下游需求低迷，锂电池材料各个子行业营收增速明显放缓，盈利能力下降。

2022 年及 2023Q1 光伏玻璃和胶膜行业增收不增利，未来盈利有望修复。光伏材料各子行业中，金刚线、硅料、硅片 3 个子行业 2020-2023Q1 业绩持续稳定增长，2022 年硅料行业平均毛利率同比提升 11.52pct； 2023Q1 金刚线行业、硅料行业、硅片行业归母净利润同比增速分别为 89.01%、21.10%、55.49%。受硅料价格大幅上涨，产业链利润分配严重不平衡，叠加原材料价格波动影响，2022 年及 2023Q1 光伏玻璃和胶膜 2 个子行业业绩呈现出增收不增利的特点。2023 年光伏行业或维持高速增长，同时硅料价格有望回归理性，光伏玻璃和胶膜行业盈利有望回升。

2022 年风电材料、金属新材料业绩稳定增长，2023Q1 化工新材料整体业绩承压。风电材料和金属新材料方面，从历史业绩表现来看， 2020-2022 年，风电材料子行业碳纤维、玻璃纤维行业与金属新材料子行业磁性材料、其他金属新材料行业归母净利润均稳定增长。从 2023Q1 业绩表现来看，碳纤维、磁性材料、其他金属新材料仍维持增长趋势， 2023Q1 归母净利润同比增速分别为 7.18%、8.55%和 12.47%。化工新材料方面，2023Q1 行业整体业绩承压，但个别企业仍表现出较好的增长态势，其中，子行业合成树脂行业 2023Q1 归母净利润同比增长 13.68%。