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华工科技（000988）研究报告：校企改革激发活力，通信+汽车+新能源多点开花。校企分离改制激发活力，三大业务共筑未来成长。1999 年华工科技成立于“中国光谷” 腹地，脱胎于华中科技大学，并于 2000 年在深圳交易所上市，是“中国激光第一股”。2021 年公司完成校企改制，现实际控制人为武汉市国资委。公司现以“激光技术及应用、电子 信息技术”为重要支撑，打造联接业务、感知业务、智能制造业务三大业务格局，在各领 域均具备技术优势以及行业领先地位；2018-2022 年公司营业收入及归母净利润 CAGR 分别为 23.09%和 33.69%。

感知业务：新能源汽车为公司感知业务开辟新增长点，智能家居传感器构筑未来发展潜力。 1）车载 PTC 业务：新能源汽车销量提升，带动车载 PTC 加热器需求增长；高压快充刺激 PTC 产品迭代，拉动单车价值量提升。公司自主掌握芯片制造和封装工艺核心技术，未来 随着市占率提升+产品高端化，助力产品保持高增速。2）非车载领域：传感器下游应用广 泛，下游行业增长将带动传感器市场扩张；公司是智能家居温度传感器龙头，在保持国内 份额的前提下逐步扩展海外市场，未来有望贡献增量。

联接业务：数字经济+5G 建设拉动光模块需求增长，技术升级带来公司业务发展新机遇。 1）光通信领域：“东数西算”工程启动叠加“数据中心+云计算+大数据”带来光模块需 求，23 年有望迎来 800G 升级迭代新周期；公司具备从硅光芯片到硅光模块的全自研设计 能力，成功卡位头部互联网厂商资源池，800G 高端产品已于 22Q3 正式推出市场。2）5G 领域：5G 建设稳步推进，基站规模快速扩大；公司无线小站产品快速有效解决“最后一 公里”网络覆盖难题，贴合最新应用场景需求，产品发货量行业领先。

智能制造：激光加工需求提升，公司智能制造解决方案覆盖领域不断拓展。1）行业：激 光加工技术为智能制造加工利器，激光应用领域持续拓展。2）公司：不断丰富产品和解 决方案，满足各领域客户需求，全面布局智能装备、智能产线及工厂；业务从 3C 和汽车 领域，逐步拓展到锂电/储能、半导体、光伏钙钛矿等领域，新行业布局将逐步进入收获期。