2022年年度全国及重点区域城投债市场追踪及市场关注:全年发行和净融资双降,持续关注弱资质城投的债务滚续及流动性风险.pdf
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- 时间:2023/01/17
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2022年年度全国及重点区域城投债市场追踪及市场关注:全年发行和净融资双降,持续关注弱资质城投的债务滚续及流动性风险。发行方面,2022 年城投债全年共发行 7,549 只,发行总额为 54,373.34 亿元,尽 管和历史年度相比维持高位,但发行总额与 2021 年全年相比有明显下降,发行 总额和只数同比分别降幅为 11.83%和 11.85%;此外经过历年的高额发行,目前 城投债开始进入偿还高峰期,2022 年偿还只数和偿还总额较上年明显增加,带来 2022 年全年净融资额为 10,935.93 亿元,同比降幅为 62.05%。
2022 年全年各级别城投发行人发行总额和净融资均有下降,但下降幅度差异很大, 发行方面,AAA 城投发行人发行总额同比发行降幅最小,为 3.96%,AA+和 AA 城投发行人发行总额分别下降了 11.69%和 20.50%;净融资方面,AA 发行人净融 资额同比下降了 79.50%,为各级别主体净融资额下降幅度最高的类别,弱资质的 城投企业后续偿债压力凸显。省级下降幅度最少仅为 2.04%,市级和区县级城投 企业发行规模分别为 20,708.64 亿元和 18,667.08 亿元,同比分别下降 11.96%和 22.43%,区县级城投企业发行降幅最高;净融资方面,仅省级城投企业表现净流 入,区县级、市级、园区城投企业净融资同比大幅下滑,分别为 65.22%,52.70% 和 47.49%。区县级城投企业抗风险能力偏弱,在发行和净融资双降格局下,后续 再融资环境是未来关注重点。
到期方面,2023 年 AA+和 AA 主体级别企业需偿付的城投债规模分别为 9,742.61 亿元和 8,572.04 亿元,加总占比为 56%,考虑到当前金融机构避险情绪抬升,弱 资质发行人面临更大的再融资和偿债压力。2023 年区县和中西部地级市城投企业 受到再融资环境的影响更大,园区城投受到产业政策和房地产行业影响更大,后 续偿债情况需持续关注。
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