新能源汽车行业2023年投资策略:增速放缓考验发展质量,把握产业链中价稳量增机会.pdf
- 上传者:子虚乌有
- 时间:2023/01/03
- 浏览次数:535
- 下载次数:28
- 0人点赞
- 举报
新能源汽车行业2023年投资策略:增速放缓考验发展质量,把握产业链中价稳量增机会。2022 年,中国新能源汽车销量约 690 万辆(+96%),中国市场表现强劲超 出早先预期;欧洲新能源汽车销量约 250 万辆(+10%),欧洲市场遭遇挫 折,砥砺前行,展现出韧性;美国新能源汽车销量约 90 万辆(+48%),美 国市场表现不及预期,主要是等待新政落地,消费者推迟购车。归功于中 国市场高增长,2022 年全球新能源汽车销量约 1090 万辆(+60%)。
展望未来,我们认为,新能源汽车市场欣欣向荣,销量高增长仍将延续, 近年来新款车型密集发布将会激发消费需求,促进市场繁荣。特别是欧洲 市场、美国市场上可选车型缺乏,产品尚且难以满足消费者丰富多样的需 求,相信随着可选车型日渐丰富,销量增长后劲强。
我们预计 2023 年全球新能源汽车销量约 1410 万辆(+29%),对应中国市 场销量指引 880 万辆(+28%),欧洲市场销量指引 300 万辆(+20%),美 国市场销量指引 140 万辆(+56%)。
中国市场经历前两年跃进式增长,后续增速放缓是可以想见的;欧洲市场 经历挫折后,预期会有复苏式增长;美国市场最大的变数仍然是新政,新 政争议颇多,政策不明朗致使消费者购车犹疑。
增速放缓考验发展质量,把握产业链中价稳量增机会
对比前两年,2021 年新能源汽车销量突飞猛进惠及产业链上各环节,特别 是部分环节供不应求,催生“价涨量增”之投资机会,甚是难得;2022 年 新能能源汽车销量高增长延续,产业链上大多数环节仍然保持景气高涨; 2023 年新能源汽车销量增速放缓是可以想见的,增速放缓考验发展质量, 产业链上各环节会出现明显分化。部分环节门槛较低,在过往两年间激进 扩产、粗放扩张,存有隐忧。展望 2023 年,我们建议把“价稳”放在首位, 所谓价稳是指盈利稳定或盈利改善,关注产业链上“价稳量增”的环节, 其一是动力电池、其二是锂电隔膜。
动力电池行业竞争十分激烈,盈利困局有待破解
动力电池行业群雄逐鹿,竞争十分激烈,只有极少数具有规模优势、成本 控制优异的龙头公司可以享有合理利润,大多数动力电池企业仍处于投入 期,或是微利经营换取市场。 2022 年是动力电池行业特别困难的一年,由于年初时锂价飞涨,动力电池 行业盈利空间被压缩。我们认为,动力电池行业最困难的时候已经过去, 即将迎来转机。我们判断锂价在 2023 年会开启下行周期,随着锂等锂电材 料价格回调,动力电池成本压力纾解,而动力电池调价通常是滞后的,动 力电池企业盈利状况会有所改善。特别的,现阶段大多数动力电池企业都 是微利经营,业绩弹性大,建议关注其盈利状况改善。 此外,面对成本压力,动力电池企业的技术创新步伐加快,反映出动力电池企业谋求降本增效的强烈诉求,建议关注那些在特定领域具有独特技术 优势的动力电池企业,我们期待在未来技术优势可以转化成盈利能力的切 实改善。
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 这样的报告可以有:115页PPT深度解析特斯拉战略.pdf 1008 6积分
- 新能源汽车零部件行业深度报告.pdf 688 6积分
- 新能源汽车产业深度研究报告:从2.0迈入3.0时代(113页).pdf 498 8积分
- 动力电池电池行业深度报告:动力电池降本之道.pdf 371 6积分
- 麦肯锡中国汽车行业CEO季刊 :制胜汽车行业下半场(210页).pdf 367 8积分
- 智能汽车产业143页深度报告:变革已至,百年产业秩序重塑.pdf 340 12积分
- 中国新能源汽车行业产业报告.pdf 325 7积分
- 2021中国汽车产业发展年报.pdf 269 9积分
- 新能源汽车行业特斯拉专题研究:从拆解Model3看智能电动汽车发展趋势.pdf 267 8积分
- 新能源汽车动力电池回收专题报告:锂电池回收,加速构建产业链循环一体化.pdf 248 4积分
- 中美新能源汽车工业对比分析:特斯拉VS比亚迪,引领中国汽车强国之路.pdf 81 6积分
- 2024年新能源汽车与动力电池产业展望报告.pdf 67 3积分
- 新能源汽车充电桩行业专题分析:充电模块,小身材,大能量.pdf 55 2积分
- 新能源汽车产业链年度报告:危机与新机,竞争与突破.pdf 44 4积分
- 新能源汽车行业2024年度策略:电动浪潮风起云涌,行业格局有望重塑.pdf 43 3积分
- 新能源汽车行业专题报告:特斯拉,变革永不停歇的“链主”.pdf 42 5积分
- 新能源汽车热管理行业研究报告:技术路径持续演化,全球化拓展与横向扩张打开空间.pdf 37 4积分
- 新能源汽车行业专题报告:新能源汽车产业新趋势.pdf 36 3积分
- 新能源汽车行业研究:海外应许之地,迎接2024年技术与政策周期共振.pdf 35 6积分
- 新能源汽车行业专题报告:大功率超充加速渗透,看好高压架构迭代机会.pdf 33 4积分
- 新能源汽车热管理行业研究报告:技术路径持续演化,全球化拓展与横向扩张打开空间.pdf 37 4积分
- 新能源汽车行业专题报告:车企的电池控制权之争.pdf 30 4积分
- 麦肯锡&中国电动汽车百人会-新能源汽车行业驶向2030:全球新能源汽车产业发展格局与展望.pdf 28 9积分
- 2023节能与新能源汽车技术路线图年度评估报告~简版报告.pdf 26 4积分
- 比亚迪研究报告:高端+出海+智能,新能源汽车龙头再启航.pdf 22 2积分
- 新能源汽车专题报告:三维度剖析高压快充产业链,优选核心环节.pdf 20 4积分
- 中国新能源汽车产业可持续发展报告2024.pdf 19 13积分
- 中国纯电新能源汽车行业2023年年报:市场发展与用车报告.pdf 18 4积分
- 2023年新能源汽车行业媒介传播趋势报告.pdf 12 4积分
- 重点行业产业链供应链绿色发展路径研究报告:以钢铁和新能源汽车行业为例(2024年).pdf 10 5积分