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灿瑞科技（688061）研究报告：“智能传感器+电源管理”协同布局，双轮驱动成长。“智能传感器+电源管理”协同布局，双轮驱动成长。公司成立于 2005 年，主要产品为智能传感器芯片、电源管理芯片和封装测试服务。公司 智能传感器芯片、电源管理芯片性能达到国际先进水平，广泛应用于智 能家居、智能手机、计算机、可穿戴设备、工业控制和汽车电子等下游 领域。公司营收规模稳健提升，盈利能力显著成长；2022Q1-3 实现营 收 5.19 亿元、归母净利润 1.46 亿元，同比分别增长 34.03%、66.60%。

智能传感器行业蓬勃发展，公司掌握核心技术，积极完善产品结构。 受益于汽车电子、工业控制等领域下游的旺盛需求，智能传感器、磁传 感器细分市场均有较快的成长速度。公司在智能传感器市场深耕十余 年，依托核心技术设计、研发超过 400 款智能传感器芯片产品。公司 募集资金投资“高性能传感器研发及产业化项目”，项目的建设实施将 进一步完善公司磁传感器芯片、光传感器芯片产品结构，助力公司向工 业机器人、汽车电子、医疗监控、物联网与智能电网等应用领域拓展。

电源管理芯片市场空间广阔，公司持续拓宽产品线，打开下游成长空 间。根据 TMR 数据，2026 年全球电源管理芯片市场规模有望达到 565 亿美元，市场空间广阔。公司通过多年技术攻关和产业化建设，在屏幕 偏压驱动等细分市场取得了较强的产品竞争力，市场份额逐年提升。同 时公司持续拓宽电源管理芯片产品线，日益丰富的产品线能够满足下 游客户尤其是大型电子设备制造厂商的多样化需求，公司有望充分利 用产品优势和技术优势打开更广阔的下游成长空间。