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基础化工行业分析报告：欧洲天然气危机愈演愈烈，有望推动国内部分化工品步入上行周期。目前欧洲天然气主要应用于工业领域、家用领域、商业和服务业以及发电领域。 以德国为例，2021 年德国天然气有 3660 亿千瓦时用于工业，3060 亿千瓦时用于 家庭，1270 亿千瓦时用于商业和服务业以及 1250 千瓦时用于发电领域。在工业 领域，据 IEA 和彭博的统计数据，欧洲化工业 40％以上的原料来自天然气，生 产流程中所用能源的三分之一也依赖天然气。在家庭领域，据新华社数据，德国 4150 万户家庭中，大约一半使用天然气取暖，冬季四季度也将是天然气需求高 峰期。在发电领域，欧洲发电能源结构中天然气占比为 19.0%，是占比最高的化 石能源。欧盟国家能源高度依赖进口，2020 年欧盟总能源消耗的 58%来自于进 口，2021 年欧盟天然气进口依存率为 83%。其中俄罗斯在天然气、石油、煤炭 三大化石能源领域都是欧盟的第一进口国，2020 年俄气占欧盟进口天然气的 42.43%，2008-2018 年俄气平均占比在 40%左右。

俄罗斯断气引发欧洲天然气短缺，高温干旱天气加剧欧洲能源危机

俄乌冲突激发俄欧矛盾，俄罗斯暂停欧洲多国天然气供应。2022 年 3 月 31 日， 普京正式签署与“不友好国家”以卢布进行天然气贸易结算的总统令，新规定从 2022 年 4 月 1 日起生效。9 月 3 日起，“北溪 1 号”天然气管道运输已完全停止。 莱茵河是沿岸国家的运输动脉，据央视网新闻，8 月 18 日，莱茵河位于德国科 布伦茨附近的考布测量点的水位下降至 34 厘米，低水位给各类原材料的运输带 来十分严峻的挑战。当地时间 8 月 2 日，法国电力巨头 EDF 公司发出警告，由 于史诗级热浪，该公司或将进一步削减核电产出。据法国电网运营商 RTE 数据， 9 月 3 日法国核反应堆发电能力下降至 41%。在煤炭能源运输难度加大、核电发 电不足背景下，电力领域天然气需求增长，推动欧洲天然气愈发紧缺。多重危 机下欧洲天然气价格飙升，库存处于历史偏低位置。

欧洲天然气供给不足冲击化工品供给，长期或对全球供给格局产生深远影响

天然气供给不足冲击欧洲化工业，多处工厂宣布减产。德国工商联合会（DIHK） 发布的研究报告声称，通过调查 3,500 家德国工业企业，约 16%企业认为自身有 必要减少生产或放弃部分业务，其中近四分之一已减产停产，另四分之一在减产 中，剩下一半企业正计划采取措施。欧洲在抗氧化剂、乙烯、醋酸、MDI、TDI、 维生素等化工品的供应端占据重要地位，欧洲的减产或将推动对应的细分行业进 入上行周期，我国稳定供应全球的能力有望再度凸显。