IT外包服务行业深度研究：IT外包，数字化转型的基石.pdf

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时间：2022/08/22
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IT外包服务行业深度研究：IT外包，数字化转型的基石。数字化转型与疫情常态化驱动全球IT服务市场的高景气度。 1）数字化转型是IT服务的长期驱动力。随着各行业正在从传统的信息化建设，演进到数字化转型的新阶段，企业用户的IT支出也正在沿着硬件、软件及服务不断向上延伸，以更好的满足自身从基础设施、技术中台到业务应用的全面数字化需求，因此IT服务也成为了近年全球IT支出中增长最强劲的领域。同时横向比较来看，国内IT支出中硬件和网络占比较高，而服务及软件的占比要远低于全球平均水平，未来国内IT服务行业的发展仍有巨大的空间。

2）疫情大环境下用户降本增效的需求不断加剧。疫情常态化带来了全球和国内企业用户对降本增效诉求的快速增加，驱动了IT服务特别是IT外包行业的景气度。目前，埃森哲、塔塔咨询、Infosys等全球IT服务龙头的增速持续高于IT行业的平均水平。同时从IT服务厂商的员工人数来看，作为需求环境和收入增长的领先指标，头部IT服务厂商的员工数在近几个季度也正在快速增长。

商业模式思考：IT外包公司是否有投资价值？ 计算机公司从商业模式上可分为产品型与服务型两大类别，对于服务型公司而言，转换成本是最主要的竞争壁垒，特别是在IT服务已经深度嵌入到了用户的业务流程中，与用户多部门和多业务单元紧密关联时，转换成本尤其高。因此头部企业在自身数字化转型过程中，往往会选择有长期合作经验，规模较大且管理完善的头部IT服务商，如埃森哲的前100名客户中就有 98家已经和埃森哲有超过10年的时间的合作。因此相较于项目制公司的一锥子买卖，IT服务商能够向用户持续收费，具备更强的用户粘性。我们对埃森哲，Infosys、中软国际等头部IT 服务商的长期发展和股价表现进行了复盘，IT服务龙头厂商在长期来看均保持了稳定的业绩增长和持续的股价回报。