电子特气行业研究报告：成长动力强劲，国产替代加速腾飞.pdf

上传者：M*****
时间：2022/07/04
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电子特气行业研究报告：成长动力强劲，国产替代加速腾飞。受益于下游景气度高企，未来三年复合增速有望超 15%。电子特气是半导体、显示面板、光伏、LED 等电子工业生产中的重要原材料，随着下游新兴产业的投资加速以及政策的定向支持，电子特气市场需求将持续保持旺盛。2021 年电子特气国内市场规模约为 216 亿元，我们预计未来三年 CAGR 有望超 15%。

国产企业加速扩产迎接需求释放，国产化率有望从 2020 年的 14.2% 提升至 2025 年的 25%。目前全球及国内的电子特气市场被四家海外气体巨头垄断，2020 年国产化率仅 14.2%，随着国产企业突破技术、客户、服务三大壁垒，叠加俄乌冲突导致稀有气体供应短缺的催化，电子特气国产替代需求强烈。2017 年以来，国产气体企业加大资本开支，产能扩张意愿强烈，我们预计2025年国产化率有望提升至25%。

供气品类、供气区域逐步拓展，国产气体企业竞争力不断加强。电子特气下游需求具有多品类、小批量、高频次的特点，行业竞争逐步趋向于综合服务能力的竞争。2016 年以来国产企业纷纷加大研发投入，加速推进特气品类的进口替代以强化自身竞争力，同时有望通过电子特气无运输半径的特点拓展销售区域，利用协同效应拉动传统大宗气体业务增长，逐步成长为全国性的综合气体供应商。