钢铁行业2022年中期策略：把握稳增长，钢铁否极泰来.pdf
- 上传者：新**
- 时间：2022/06/14
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钢铁行业2022年中期策略：把握稳增长，钢铁否极泰来。钢铁需求迎来年度拐点 在“稳增长”政策背景下，交易复苏逻辑成为行情主线，钢铁作为早周期行业，有望充分受益。随着疫情好转，被压制的需求 有望加速回补，钢铁需求迎来年度拐点。地产端政策底已现，后续有望不断加码，下半年有望触底。基建在疫情好转后有望进 入实质动工阶段，制造业复产复工持续推进，汽车下半年有望受益缺芯缓解及政策支持出现拐点。最差需求已过，拐点将至。
供给弹性有限，格局不断改善
供给依然全年减量，叠加高产能利用率背景，后续弹性有限。行业中长期竞争格局持续改善，行业集中度进一步提高，龙头定 价权提升，盈利稳定性及ROE将不断上修。
盈利有望震荡上行
我们预计随着需求回补，钢材需求将大概率好于供给，库存压力将逐步缓解。价格有望震荡上行，同时在产量增长空间不大的 背景下，原料端对行业利润的侵蚀将减弱，原料与钢材价格供需强弱关系正在转换，钢企利润见底回升。
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