半导体设备行业之芯源微（688037）研究报告：涂胶显影设备国产“破局者”，前道产品持续完善打开成长空间.pdf

上传者：N******
时间：2022/02/23
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公司主营业务覆盖光刻工序涂胶显影设备、单片式湿法设备等，其中涂胶显影设备成功打破国外垄断，已广泛应用于后道先进封装、化合物半导体、MEMS、LED 芯片制造等行业，并积极拓展前道领域，下游覆盖上海华力、长江存储、台积电、华为、长电科技等主流客户群体，驱动公司业绩进入高速增长期：①收入端：2016-2020 年公司营收 CAGR 为 22.18%，2021Q1-3实现营收 5.47 亿元，同比+158.20%，收入规模加速扩张；②利润端：2016-2020 年公司归母净利润 CAGR 高达 77.41%，远高于同期收入端增速，盈利水平明显改善，2020 年净利率达到 14.85%。截至 2021Q3，公司在手订单达到 13.31 亿元，将保障短期业绩延续高速增长态势。