A股市场2026年半年报综述：聚焦成长及供需优化方向.pdf

2026年第二季度，A股市场整体盈利呈现显著修复与扩张态势。万得全A归母净利润累计同比增长15.98%，单季度同比增速更是跃升至24.96%，成长风格以57.02%的累计同比增速领跑各大类风格指数。

全市场盈利加速修复

宽基指数方面，创业板指与科创50指数的盈利增速位居前列。非银金融板块单季度归母净利润同比大增135.41%，成为拉动整体盈利的重要力量。细分行业中，信息技术和材料行业盈利增速领先，基础化工、有色金属、电子、电力设备、国防军工、计算机等行业均实现了较高的正增长，而日常消费、农林牧渔、食品饮料等行业盈利承压。

财务指标边际改善

除净利润外，多项核心财务指标显示企业基本面正在筑底回升。共有16个行业的营收同比增速上升或降幅收窄，20个行业的毛利率出现改善。单季度ROE上升的行业达到20个，涵盖基础化工、有色金属、电子、计算机、非银金融等，但多数行业ROE绝对值仍处于历史较低分位。

宏观经济向新向优

1至7月装备制造业和高技术制造业增加值分别增长9.7%和13.8%。8月制造业PMI回升至49.8%，新订单指数大幅上升2.1个百分点至50.6%，供需关系呈现改善。同期，货物贸易进出口总值同比增速上行至17.6%，工业企业利润保持17.6%的较高增长。

配置聚焦成长与供需优化

结合中报业绩与宏观数据，报告提出三大配置主线：一是基本面偏强、景气度有望延续的科技与先进制造（电子、通信、计算机、电力设备）；二是受益于供需两端改善的政策推动方向（家用电器、汽车、医疗器械、基础化工、有色金属）；三是围绕“十五五”规划预期的具身智能、商业航天等主题。