煤炭开采行业：焦煤震荡焦炭偏强，动力煤价格偏弱运行.pdf

2026年9月上旬，国内煤炭各细分品种价格走势呈现明显分化，炼焦煤与焦炭表现相对坚挺，而动力煤价格整体承压偏弱运行。

炼焦煤高位震荡

受安监趋严及复产进度偏慢影响，优质炼焦煤资源依然偏紧。523家样本矿山精煤日均产量为66.19万吨，环比增加3.37万吨。价格方面，柳林低硫主焦煤价格维持在1800元/吨，甘其毛都蒙5#原煤报价1660元/吨，环比微跌2.4%。全样本焦化厂焦煤库存为968万吨，环比小幅增加0.5%，蒙煤涨跌互现，港口现货弱稳。

焦炭偏强运行

焦炭市场第五轮提涨已全面落地，港口工厂平仓价收盘价达到2220元/吨，环比上涨4.7%。供给端，230家独立焦企产能利用率回升至66.21%，环比增加1.75个百分点。库存端呈现去化特征，焦企、钢厂及港口焦炭总库存降至970万吨，环比下降1.0%，对现货价格形成较强支撑。

动力煤价格偏弱

动力煤市场整体偏弱运行。截至9月11日，秦皇岛Q5500报价982元/吨，周环比上涨2.08%；但产地端榆林Q6000报价942元/吨，周环比下跌72元。462家样本矿山产能利用率为86.2%，周环比略降0.2个百分点。环渤海三港库存为2286万吨，周环比下降13万吨，北港Q5500报985元/吨。进口市场暂稳，印尼Q3800 FOB报79美元/吨。

市场表现与风险提示

本周煤炭指数下跌0.68%，但2026年1月至今累计涨幅达22.31%，位列中信一级行业第3位。报告提示需关注宏观经济增长乏力导致火电需求下降、煤炭价格大幅波动、下游钢厂盈利承压波及双焦需求，以及新能源替代加速带来的长期转型风险。