安达股份（920202.BJ）：汽车铝合金精密压铸件“小巨人”，紧扣新能源轻量化浪潮——北交所新股申购报告.pdf

汽车轻量化与新能源化正深刻重塑上游零部件供应链格局，铝合金压铸件作为替代传统钢制部件的核心载体，市场需求正经历结构性扩容。安达股份（920202.BJ）北交所新股申购报告详细剖析了该公司的业务基本面、财务状况及所处赛道前景。

企业定位与核心业务

安达股份是国家级专精特新“小巨人”企业，主营汽车铝合金精密压铸件的研发、生产与销售，产品涵盖动力传动系统、新能源三电系统及悬挂系统零部件。公司深度绑定大众集团、上汽集团、理想汽车等国内外知名整车厂及一级供应商，直接或间接配套车型覆盖大众、奥迪、蔚来、小米等主流品牌。

财务表现与业务演进

2023年至2025年，公司营收分别为9.24亿元、9.11亿元和10.15亿元，2025年同比增长11.43%；归母净利润分别为5,752.96万元、5,792.21万元和6,954.21万元，2025年同比增长20.06%。2026年上半年实现营收5.51亿元，同比增长15.29%。业务结构上，新能源三电系统零部件收入从2023年的5,607.57万元跃升至2025年的14,990.18万元，营收占比由6.22%提升至15.21%，成为核心增长引擎。

行业空间与竞争环境

2025年我国新能源汽车销量达1,649.0万辆，渗透率47.9%，三电系统对精密压铸件需求远超传统动力总成。工信部路线图设定2025年/2030年单车用铝量目标为250kg/辆和350kg/辆。2023年我国铝合金压铸件市场规模达1,900.55亿元，全球市场预计2030年达1,123亿美元。国内压铸行业呈完全竞争态势，2021年前五大企业市占率仅2%-4%。

募投规划与估值参考

公司拟募资27,957.44万元用于汽车轻量化关键零部件智能制造项目，建设期3年，达产后预计年营收41,940.00万元，税后内部收益率13.01%。对标爱柯迪、旭升集团等7家可比公司，2025年PE均值为38.95倍。报告同时提示了客户集中度高、原材料价格波动及燃油车业务收入下降等风险。