纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报.pdf

全球纺织服装产业链在2026年下半年迎来关键的数据验证期，出口端呈现出从上游到下游的共振修复迹象。广发证券最新发布的行业数据周报显示，尽管A股纺织服饰与轻工制造板块在9月第二周表现弱于大盘，但行业基本面数据透露出结构性亮点。

行情与观点：板块短期承压，纺织服饰SW指数周跌3.79%，轻工制造SW指数周跌3.00%。投资建议上，上游制造看好晶苑国际、申洲国际等龙头业绩见底回升，以及新澳股份、百隆东方等受益原材料涨价的标的；下游聚焦比音勒芬、波司登等高端品牌及罗莱生活等家纺龙头；轻工板块则推荐出口链高兑现度标的及内需低估值稳健龙头。

核心数据：外需方面，越南纺织品1-8月出口同比仅增1.3%，鞋类增0.74%，月度增速波动大，显示外需订单仍有起伏。但中国出口端在8月迎来转折，纺织纱线、服装、箱包、鞋靴四大品类出口同比增速全部转正，其中终端消费品增速回升至双位数，体现海外需求由上游向下游传导的回暖态势。内需方面，1-8月衣着类CPI累计同比0.90%，价格温和上涨但动力偏弱。

其他指标：棉花2026/2027年度预测库销比降至82.40%，供给小幅下降，消费稳定。轻工领域，30大中城市商品房成交面积同比微增0.53%，TDI/MDI价格周环比上涨，而纸浆及部分纸张价格周环比下跌，包装原材料中铝价、马口铁价格小幅回调，原油价格大幅反弹。

风险提示：宏观经济下行、汇率波动、原材料涨价、海外产能扩张不及预期及库存积压风险。