传媒互联网行业深度报告：AI影视、漫剧，多模态将重塑内容生产与商业闭环.pdf

2026年传媒互联网行业正经历由多模态AI驱动的深度变革，AI影视已从辅助工具迈向自主生成，成为内容产业的基础设施。根据央视财经数据，2026年国内AI漫剧市场规模预计突破400亿元，同比增速138%，出海规模超40亿美元。红果短剧代表AI漫剧跑通广告商业化与IP系列化路径，而《后西游记》作为国内首部纯AIGC上星长剧，虽首播数据未成爆款，但其“边制边审边播+网台联播”模式打通了AI长剧上星链路，产业意义大于短期数据。

产业链全环节受益与用户迁移趋势

AI技术重塑了IP、内容制作、多模态工具及分发平台的全链条。上游网文IP是改编底座，中游模型与工具大幅降低制作成本，下游平台探索多元变现。用户迁移趋势明确，2026上半年AIGC行业用户规模接近5亿，同比增85.4%；红果免费短剧MAU达3.68亿，超越腾讯视频、爱奇艺，显示短剧漫剧持续分流长视频用户时长。市场此前低估长剧与电影的AI化机会，《后西游记》验证了增量路径，自制模式叠加低成本结构，一旦跑出爆款，利润弹性可观，影视平台与制作具备价值重估机会。

驱动因素与投资标的

行业驱动因素包括产品催化（AI长剧/电影落地）、技术催化（文生视频模型迭代）、用户催化（观看习惯养成）及政策催化（监管框架明确）。报告推荐重点关注AI影视龙头芒果超媒，AI电影博纳影业、中国电影、光线传媒，以及AI工具、IP、多模态模型等相关标的。风险提示涉及商业化兑现节奏、监管不确定性、技术迭代不及预期及版权纠纷等。