北交所行业主题报告：北交所农药产业链专题，出口持续放量，产品结构优化，厄尔尼诺打开需求弹性.pdf

全球气候异常信号频发，超强厄尔尼诺预期正成为重塑农业产业链供需格局的关键变量。开源证券最新发布的北交所农药产业链专题报告指出，在我国农药产能全球领先、出口持续放量的背景下，厄尔尼诺现象将通过催化病虫害防治需求和推升粮价带动农资投入，显著打开行业需求弹性。

产业基本面稳健向好

报告数据显示，我国已形成完整的农药全产业链优势，原药设计年产能超350万吨，居全球首位。2025年我国化学农药产量达411.70万吨，同比增长12.02%，主要得益于出口强劲增长。2025年农药出口量362.45万吨，出口金额101.33亿美元，同比均保持两位数增长。行业内部结构也在优化，落后产能退出，环保型产品成为主导，市场集中度持续提升。

厄尔尼诺成最大边际变量

气象预测显示，2026年底极可能出现历史最强厄尔尼诺事件。这对农药行业构成双重利好：一是气候异常直接刺激杀虫剂、杀菌剂等用于防治病虫害的产品需求；二是若引发全球粮食供给冲击，粮价上涨将提升农民种植积极性，进而带动包括农药在内的整体农资需求。报告认为，农化板块景气度有望因此上行。

北交所标的动态

报告梳理了北交所及新三板农药产业链相关公司，如颖泰生物、锦华新材、绿亨科技等。尽管本周北交所化工新材行业整体下跌5.06%，但部分个股如惠丰钻石、颖泰生物仍录得正收益。此外，锦华新材布局集成电路关键材料，新恒泰推进MPP发泡材料业务，显示传统化工企业正向高端新材料领域延伸。