海外家电行业财报跟踪2026年中报篇：收入多有提速，经营预期积极.pdf

2026年第二季度，全球家电及暖通空调产业迎来显著的景气度修复，海外龙头企业收入端改善广度大幅扩大，数据中心冷却需求成为核心结构性增长引擎。

区域出货与出口修复

当季美国核心家电出货量同比下滑3%，降幅较第一季度收窄7个百分点，天气影响消除后消费展现韧性，电子电器类零售额同比增长7%。欧洲核心家电出货量同比持平，延续平稳态势。中国家电出口自4月增速回正后延续稳健修复，7月出口量同比增长5%，若按第二季度两年复合增速外推，下半年出口量将保持个位数增长，空调有望恢复双位数增长。

海外龙头业绩表现

系统跟踪的15家海外公司中，13家收入增速环比向上。C端方面，体育赛事带动黑电景气，LG与三星黑电营收同比双位数增长；白电筑底改善，Whirlpool降幅收窄，Electrolux增速回正；SharkNinja延续22%的高增。B端方面，数据中心驱动商用HVAC订单高位运行，Trane美洲Applied订单同比增长130%（连续4个季度翻倍），Carrier数据中心订单同比增长超300%，JCI美洲系统订单同比增长55%。

盈利状况与经营指引

受成本及关税逆风影响，11家样本公司中8家毛利率及经营利润率同比下行，但美国关税退税多有正向贡献。指引方面，11家更新指引的公司中5家上调年度收入预期，其中Trane与JCI连续两季度上调，Carrier将全年数据中心收入预期上调至20亿美元，SharkNinja大幅上调增速指引至16%-17%。

核心结论

海外家电产业收入拐点已现，北美需求改善叠加欧洲平稳运行，中国厂商出海面临良好的外部环境。数据中心冷却赛道订单转化提速，白电与黑电龙头全球份额提升逻辑持续演绎，出口链优质企业有望充分受益。