建筑材料行业：2026-9月电子布和光伏玻璃继续涨价，PTFE有望成为新一代低损耗材料.pdf

2026年9月建筑材料行业呈现显著的结构性分化特征，电子布和光伏玻璃因供给约束及需求升级持续涨价，而水泥和浮法玻璃价格则震荡下行。报告指出，9月7628电子布继续提价，自2025年四季度以来累计涨幅巨大，且预计下半年Low-DK二代布供需缺口将进一步放大。光伏玻璃行业在经历产能出清后，头部企业冷修产线推动价格上调，短期仍有提价空间。

新材料技术突破

PTFE（聚四氟乙烯）有望成为新一代低损耗材料，特别是在AI服务器向高速SerDes演进的背景下，其对低介电常数和损耗的要求推动PTFE向高速数字PCB渗透。虽然目前仍处于技术验证阶段，但PTFE对上游球硅的需求拉动逻辑清晰，涉及渗透率提升、填料率提升及产品纯度要求提高三重驱动。

企业动态与资本运作

国际复材发布定增预案，拟募资50亿元用于LDK布项目建设、Q布中试线及普通电子纱线技改，旨在推动产品结构向高性能、高附加值方向优化。此举反映了行业龙头在高端电子布领域的布局加速，以应对AI带来的结构性需求增长。

传统建材盈利修复预期

消费建材板块在二手房成交回暖的支撑下，零售需求展现韧性。随着价格战趋缓、成本下行及费用率下降，行业龙头盈利能力有望修复。水泥行业虽价格震荡下行，但估值处于历史底部，供给端政策优化有望带来盈利中枢上行。浮法玻璃旺季成色不足，价格窄幅调整，但光伏玻璃龙头估值偏低，具备修复机会。