半导体行业2026二季度业绩综述暨9月投资策略：板块净利率创新高，持续看好本地化和高端化趋势.pdf

2026年第二季度，半导体行业上市公司整体业绩表现强劲，板块净利率创下历史新高，标志着行业供需关系实质性改善及盈利能力修复。本报告基于二季度财务数据，深入剖析行业运行状况，并结合当前市场环境提出九月投资策略。

盈利质量显著提升

二季度行业净利率创新高，主要得益于下游消费电子、汽车电子等需求复苏带动产能利用率提升，以及产品结构优化带来的附加值增加。设计、制造、封测各环节均呈现协同向上态势，其中设计环节毛利率环比改善，制造环节稼动率维持高位，封测环节实现量价齐升。

本地化与高端化双轮驱动

报告指出，本地化替代进程加速深化，国内终端厂商优先选用本土供应商比例提高，尤其在模拟、功率及部分逻辑芯片领域，国产替代向中高端延伸。同时，高端化成为核心驱动力，AI、高性能计算等应用推动行业向高算力、低功耗方向演进，国内企业在先进制程、Chiplet等技术领域加大投入并实现突破，研发投入高的企业业绩表现更优。

投资策略建议

基于上述分析，九月投资应聚焦具备本地化优势与高端化潜力的标的。建议关注在关键细分领域具有垄断地位或高市占率的本土龙头，以及在先进技术布局上取得突破的成长型企业。同时需警惕宏观波动及贸易环境变化风险，建议长期持有具备核心竞争力与良好治理结构的优质资产，把握周期上行与技术升级共振带来的配置机会。