机械设备行业2026半年报综述：经营业绩稳步增长，关注细分行业需求改善.pdf

全球制造业复苏与技术迭代双重驱动下，机械设备行业在2026年上半年展现出强劲的经营韧性。本报告基于申银万国行业分类标准，对通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械和自动化设备五个二级子行业进行了深入的业绩复盘与资金面分析。

业绩表现稳健，结构分化明显

2026年上半年，机械设备行业实现营业总收入11,114.56亿元，同比增长9.32%；归母净利润796.66亿元，同比增长4.06%。行业毛利率提升至23.92%，但净利率微降至7.63%。细分来看，自动化设备表现最为突出，营收与净利分别增长22.31%和37.03%，盈利能力显著改善；工程机械营收增长14.75%，但利润端承压下降3.89%；通用设备营收增8.78%，利润降2.69%；专用设备和轨交设备则保持双增长态势。

资金大幅加仓，偏好龙头分散配置

基金持仓数据显示，2026年Q2基金对机械设备股进行大幅增持，持股市值环比激增近两倍至4,385.68亿元。持仓集中度有所下降，前十大重仓股占比降至41.40%。资金流向显示，机构更青睐流动性好的细分龙头，如杰瑞股份、汇川技术、三一重工等。中国中车、三一重工、徐工机械等获显著增持，反映出对基建出海及高端制造龙头的信心。

估值溢价较高，出海与新动能成焦点

截至2026年9月1日，行业PE（TTM）为53.08倍，相对沪深300溢价率高达284.76%。市场表现上，自动化设备年初至今涨幅超21%，远超其他子行业。策略方面，报告指出工程机械出海已成为增长主导，7月出口占比达61%；人形机器人产业化加速，第二届世界人形机器人运动会规模翻倍，推动产业链向真实场景落地。报告维持行业“看好”评级，建议关注中联重科、恒立液压等优质标的及人形机器人产业链机会。