计算机行业国产ASIC系列研究之7：国产算力趋势向上，燧原领跑云端AI算力.pdf

2025年中国AI芯片市场规模超过400万张，国产算力与国产AI模型生态闭环逐步建立，推动国产AI芯片加速渗透。在此背景下，燧原科技凭借自主DSA架构与全栈软硬协同能力，在云端AI算力领域崭露头角。本报告深入分析燧原科技的技术路径、产品迭代、财务状况及市场布局，揭示其在国产算力产业链中的核心价值。

行业背景与市场格局

国内互联网大厂及运营商持续加大AI算力资本开支，支撑国产算力产业链扩容。2025年，英伟达在国内市场份额约为55%，但华为、平头哥、寒武纪、燧原科技等国产厂商份额持续提升。特别是在外部供给扰动下，国产AI芯片在性能、供给及生态适配上取得较大进展，规模化验证与商业落地加速。

燧原科技核心技术优势

燧原科技采用DSA架构，自主研发GCU-CARE加速计算单元与GCU-LARE高速互联技术。第四代邃思400芯片原生支持FP8精度，兼顾计算效率与可编程性。软件方面，驭算TopsRider平台已适配200余个大模型，有效降低CUDA迁移成本。集群方面，公司实现千卡及万卡智算中心项目收入，具备支撑万亿参数大模型训练的算力扩展能力。

经营业绩与未来发展

2022-2025年，燧原科技营收CAGR达122%，2025年AI加速卡销量超6万张。公司拟募资60亿元投入五代、六代芯片研发及软硬件协同创新。尽管面临客户集中度较高及技术迭代风险，但凭借在自主架构、集群能力及供应链自主可控方面的积累，燧原科技有望在国产云端AI算力市场持续领跑。