策略2026年9月金股组合：做多金秋，扩散与下沉.pdf

不确定性预期的边际收敛与国内支持性政策的出台，正推动中国股市风险偏好修复，“金秋行情”有望进一步延伸。本报告指出，当前市场风险显著下降，外部冲击影响触峰，定价环境友好。在市场风格上，行情呈现扩散和下沉特征，受制于海外AI投资预期一致性及新叙事缺乏，市场整体创新高预期受限，但产业趋势未改，新技术、新材料与国产替代成为局部亮点。

核心观点与配置建议

报告建议采取“扩散与下沉”策略，看好新兴科技、优势制造与大金融三大方向。新兴科技领域关注国产芯片、通信设备及先进材料；优势制造聚焦机械设备与医药；大金融板块侧重券商、银行及高分红资产。主题上推荐先进材料、AI新技术、国产半导体及新疆振兴。

行业深度洞察

通信行业迎来拐点，CPO/NPO技术商业化落地驱动增长；电子行业受益于AI推理带来的企业级SSD需求，国产存储主控价值重估；计算机行业景气度提升，AI算力与应用表现更佳；机械行业光模块设备需求加速释放；医药板块创新药械估值修复，BD合作常态化；传媒游戏板块中报业绩出色，AI赋能中长期成长；非银金融国际业务高增，地产新政利好AMC与信托；有色板块贵金属长期逻辑坚实，铜铝锡供需紧平衡；交运油运进入超级牛市，运价维持高位；社服零售新消费步入低基数期，茶饮修复；食品饮料白酒加速出清，大众品边际复苏；农业周期拐点在即，植提产品量价齐升。

金股组合

基于上述逻辑，报告构建了2026年9月金股组合，涵盖剑桥科技、光迅科技、北方华创、浪潮信息、海康威视、恒瑞医药、中信证券、紫金矿业、中远海能、古茗等跨行业优质标的，旨在捕捉行情扩散中的结构性机会。