基础化工行业：化工行业运行指标跟踪_2026年7_8月数据.pdf

2026年下半年，基础化工行业在经历长期的产能扩张与需求调整后，正步入周期底部的关键转折期。本报告通过跟踪2026年7-8月的行业运行指标，揭示了供需格局的细微变化与未来演变趋势。

价格与景气度触底回升

监测数据显示，虽然超过半数化工品价格仍处于历史30%以下的低分位，但中国化工产品价格指数（CCPI）同比增速在7月显著提升，PPI-PPIRM价差走扩，表明中游制造环节利润空间改善，行业景气度指标呈现企稳迹象。

供给端资本开支拐点确立

行业在建工程增速自2025年一季度转负，固定资产投资完成额亦进入负增长区间，标志着一轮密集资本开支周期的结束。然而，前期积累的产能仍在释放，导致短期供给压力犹存。政策层面提出的“反内卷”措施，通过调控开工率和淘汰低效产能，正逐步重塑供需平衡，为2026-2027年的盈利修复奠定基础。

全球重构与结构性机会

在全球化工秩序重构背景下，海外高成本产能退出为中国龙头企业提供市场份额提升机遇。报告重点看好煤化工、有机硅、农药、MDI、钛白粉及新材料等细分赛道，认为这些领域将受益于供给优化、资源重估及技术升级，率先实现价值回归。