A股2026中报业绩深度分析之一（0831）：A股26Q2收入和盈利端进一步改善，资源品和TMT增速领先.pdf

全球通胀上行与AI技术浪潮双重驱动下，A股市场2026年中报呈现出显著的结构性复苏特征。随着上市公司中报披露接近尾声，整体盈利与收入端均实现进一步改善，尤其是资源品与TMT板块成为增长核心引擎。

盈利与收入双升

全A股单季度净利润增速逐季扩大，二季度达到两位数增长，非金融石油石化板块同样表现强劲。收入端同步回暖，全部A股单季度收入同比增幅扩大。这一改善主要归因于AI算力需求爆发推动TMT硬件盈利加速，以及能源冲击和通胀上行带动资源品价格上涨。非银金融因市场交投活跃，盈利弹性大幅释放。

板块与指数分化

中证500盈利增速领先，主板与创业板盈利增幅扩大，科创板延续高增态势。资源品、信息技术和金融地产是大类行业中盈利改善的主力，其中资源品增速居首。中游制造受原材料成本挤压利润转负，消费服务延续探底，公用事业盈利恶化。行业内部，电子、非银金融、有色金属、煤炭等增速居前。

质量指标优化

全A及非金融板块ROE持续回暖，销售净利率上行是主要驱动力。自由现金流占总收入比重上升，经营现金流同比转正，资源品和中游制造贡献显著。资本开支增速扩大，尤其在工程机械、通信设备及电池等领域，反映供需景气度上行。整体而言，A股盈利修复尚未全面扩散，但核心赛道景气度确认为后续增长提供支撑。