宏观周报：海外紧缩预期升温，国内政策托底，A股或震荡等待时机.pdf

海外主要央行货币政策收紧预期强化，美联储坚持通胀目标，欧央行及韩国央行跟进加息，全球流动性环境趋紧。与此同时，地缘政治风险因美伊关系缓和而暂时回落，油价下跌缓解了部分通胀压力。国内方面，央行通过逆回购与MLF操作呵护流动性，房地产新政密集出台以托底经济，政策维稳意图明显。

宏观模型研判显示，9月万得全A指数可能面临震荡整理，低频模型负分预示上涨概率虽存但平均收益有限。技术面上，科创50、沪深300等宽基指数触发局部底部信号，提示市场进入底部关注区域。资金层面，ETF市场呈现结构性分化，中证500、科创50等宽基获资金净流入，而恒生科技、港股通互联网等遭遇大幅流出，反映资金对海外风险敞口持谨慎态度。

行业配置上，风险趋势模型推荐关注建筑材料、电子、国防军工等高分板块，建议投资者采取均衡配置策略，可根据风险偏好选择积极进取型或多元均衡型ETF组合，在震荡市中等待更好的修复时机，避免盲目追高或过度悲观。