休闲食品行业深度：阿麦斯，零食出海先行者，产品创新引领全球.pdf

阿麦斯凭借Peelerz皮乐士剥皮软糖实现全球市场突破，产品创新、社媒传播与头部渠道扩张形成增长闭环。2023—2025年，公司收入由10.70亿元增至27.82亿元，复合增速达61.2%；净利润由1.37亿元增至6.00亿元，复合增速达109.3%，净利率由12.8%提升至21.6%。随着Peelerz持续放量及4D软糖、TastySounds音乐棒棒糖等新品导入，海外收入占比由52.8%提升至77.1%。

产品创新驱动品牌升级

阿麦斯围绕“快乐与健康”构建创意糖果和营养糖果双品牌体系。按2025年全球零售额计，公司已成为全球最大的中国糖果企业及全球第五大软糖企业。Peelerz剥皮软糖凭借可剥皮结构、差异化口感及较强社交属性迅速成长为全球性大单品，2025年已成为全球最大的剥皮软糖品牌。公司建立包含210人的产品开发团队，最快可在约三个月内完成新品上市，形成从概念验证到规模化量产的高效闭环。

渠道协同构建竞争壁垒

Peelerz早期凭借消费者在TikTok、Instagram等平台自发发布的内容形成“自来水”传播，验证热度后与头部零售商联合推广。产品的高动销增强了KA客户信心，带动新品获得更多试销和上架机会。公司已建立覆盖全球80多个国家和地区的销售网络，进入沃尔玛、Costco、Target等全球头部零售体系。通过严格的工厂审核、食品安全、ESG及供应链准入标准，公司积累形成较强渠道壁垒，可将成熟市场经验复制至其他区域。

财务表现与区域布局

2023—2025年，公司自主品牌AMOS收入占比由47.2%快速提升至70.7%，成为最主要增长来源。北美收入占比由33.0%提升至52.7%，成为第一大市场；欧洲市场收入同比大幅增长，占比提升至9.8%。高毛利自主品牌占比提升及规模效应释放，带动综合毛利率上行，销售及管理费用率持续摊薄，经营杠杆逐步显现。未来公司有望深化与全球头部零售商合作，推动由“产品出海”迈向“品牌全球化”。