建材行业2026年中期策略报告：拥抱AI高景气，重视价值龙头.pdf

上传者：楚**
时间：2026/07/03
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本报告为建材行业2026年中期策略报告，维持行业“强于大市”评级。报告核心观点如下：第一，电子布板块受益于AI高景气，供需关系紧平衡。普通电子布因行业转产特种布导致供给紧张，叠加AI带动薄布、超薄布需求向好，价格有望持续上涨，重点推荐中国巨石。特种电子布直接受益AI服务器及高端交换机需求，Rubin芯片发售将进一步推动低介电二代及Q布渗透，关注中材科技、宏和科技等。第二，消费建材重视三维度选股。在地产修复背景下，关注存量翻新比例高的建筑涂料、集中度较低且龙头α凸显的家居五金及板材、以及格局出清明显的石膏板和防水行业。推荐兔宝宝、三棵树、东方雨虹等具备配置价值的龙头。第三，周期建材分化明显。海外水泥方面，非洲撒哈拉以南地区需求增长潜力大，价格与盈利水平高，推荐华新建材。国内水泥方面，上半年量价齐跌，短期有望通过错峰协同止跌回暖，长期关注碳交易政策下的产能出清与整合，推荐海螺水泥。浮法玻璃延续弱景气，价格下行空间有限，后续依赖市场化冷修出清，关注旗滨集团、信义玻璃。风险提示包括电子布涨价不及预期、产能投放过快、海外水泥竞争加剧及地产修复低于预期等。