【债券深度报告】利差探底，波动渐起——2026年信用债中期策略报告.pdf
- 上传者：v*****
- 时间：2026/07/03
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本报告为2026年信用债中期策略报告。上半年，高息存款到期高峰推动“钱多”行情，信用利差极致收窄，近三分之二信用债收益率降至1.8%以内。下半年展望，基本面“K型”分化延续，政策保持定力，债市维持区间震荡。供需方面，产业债维持增长，金融债加速放量，城投净融资低位，而理财、基金等配置力量因“钱多”格局缓解及止盈压力上升而转弱。信用风险总体可控，但需关注弱资质主体及评级调降风险。策略上，建议适当兑现资本利得，提高流动性，把握7月期限切换窗口，关注8-10月逆风期配置机会。结构性机会包括银行二永债、长久期普信债及信用债ETF成分券。板块方面，城投债关注短端下沉及转型主体，大金融债关注二永债及次级债，产业债回归基本面，境外债关注点心债布局。
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